تباين أرقام التضخم الامريكية وتزايد الضغوط على بنك الاحتياطى الفيدرالى

أرتفعت أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة الامريكية بنسبة طفيفة بلغت 0.1 ٪ خلال شهر مايو ، حيث ضعف التضخم بسبب انخفاض تكاليف البنزين والكهرباء والسيارات المستعملة. وأعلنت وزارة العمل الامريكية اليوم الأربعاء أن مؤشر أسعار المستهلك ارتفع بنسبة 1.8 ٪ خلال العام الماضي. باستثناء فئات الغذاء والطاقة المتقلبة ، وارتفعت الأسعار الأساسية بنسبة 0.1 ٪ في مايو و 2 ٪ عن العام الماضي. وظل التضخم مستقرا وبأقل بقليل من هدف مجلس بنك الاحتياطي الفيدرالي أو بالقرب منه وهو 2٪ على الرغم من أن الاقتصاد الامريكى يستعد خلال شهر يوليو لتسجيل أطول فترة نمو أقتصادى في تاريخ الولايات المتحدة.

ولم يكن لانخفاض معدلات البطالة والانتعاش في الأجور محفزا لارتفاع أسعار المستهلك. وقد ارتفع متوسط الأجور بالساعة بنسبة 1.3٪ في العام الماضي. ارتفع على أساس سنوى بنسبة 0.2 ٪ فقط في مايو 2018.

ويواجه بنك الاحتياطي الفيدرالي ضغوطاً لخفض معدل الفائدة على المدى القصير حيث توجد علامات على تباطؤ النمو الاقتصادي. حيث ضعفت أثار خطة ترامب للتخفيضات الضريبية لعام 2017 ، وأثارت تهديدات التعريفات الجمركية التي فرضها الرئيس الامريكى دونالد ترامب مع الصين والمكسيك مشاعرالمستثمرين وساهمت فى تذبذب الأسواق المالية. ويتوقع غالبية المستثمرين حاليا خفض معدل الفائدة في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع يوليو.

وقد ارتفعت أسعار المواد الغذائية بنسبة 0.3 ٪ في مايو بعد أن انخفضت في أبريل. وزادت أسعار المشروبات غير الكحولية بنسبة 1.2 ٪ في الشهر الماضي. وتراجع البنزين بنسبة 0.5 ٪ في مايو. وانخفضت أسعار الكهرباء بنسبة 0.8 ٪. وارتفعت أسعار السكن – أكبر عنصر في المؤشر – بنسبة 0.2 ٪ في مايو ، بعد أن سجل مكاسب بنسبة 0.4 ٪ في الشهرين السابقين. وارتفعت مصاريف الرعاية الطبية بنسبة 0.3 ٪ في مايو ، مما يعادل الزيادة في شهري أبريل ومارس. وانخفض مؤشر السيارات والشاحنات المستعملة بنسبة 1.4 ٪ في مايو ، وهو الانخفاض الرابع على التوالي.

وقال جيمس نايتلي كبير الاقتصاديين بشركة ING: “قد تؤدي تغييرات التعريفات الجمركية في نهاية المطاف إلى ارتفاع أسعار بعض السلع ، بينما يجب أن تنتعش أسعار الملابس قريبًا”. واضاف “لكن في الوقت الحالي ، تظل ضغوط التضخم بشكل عام حميدة”. وأضاف: “على هذا النحو ، فإن الأسواق المالية لن ترى سبباً يذكر للاحتياطي الفيدرالي للتراجع عن تخفيضات أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة لمكافحة التهديد المتمثل في التباطؤ الاقتصادى الناجم عن تصاعد التوترات التجارية”.

ويتوقع نايتلي أن يستخدم مجلس بنك الاحتياطي الفيدرالي اجتماع السياسة النقدية الأسبوع المقبل للإشارة إلى “انحياز تخفيف سياسته” ، ربما عن طريق تكرار استخدام رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول لعبارة “المراقبة عن كثب” ومراجعة توقعاته للاقتصاد وأسعار الفائدة بشكل تنازلي.