الجمعة , مارس 29 2024
إبدأ التداول الآن !

زوج الدولار مقابل اليوان الصينى USD/CNH يرتفع الى الاعلى له منذ الازمة المالية العالمية

أدى تراجع اليوان إلى أضعف مستوى منذ الأزمة المالية العالمية في عام 2008 إلى تغذية التكهنات بأن البنك المركزي الصيني سوف يبطئ وتيرة التيسير النقدي لتجنب زيادة الضغط على العملة. زوج الدولار الامريكى مقابل اليوان الصينى USD/CNH أرتفع الى مستوى 7.2660 خلال تداولات اليوم الاربعاء. ومن المحتمل أن يؤخر بنك الشعب الصيني أي تحركات تحفيزية كبيرة ، مثل خفض أسعار الفائدة ونسبة متطلبات الاحتياطي للبنوك ، وفقًا لمحللين من بينهم مجموعة أستراليا ونيوزيلندا المصرفية المحدودة وشركة Tianfeng Securities Co.

ومن شأن ذلك أن يزيد من تعقيد جهود الحكومة لدعم الاقتصاد الصينى المتضرر من تفشي فيروس كوفيد وأزمة العقارات. ويتوقع الاقتصاديون الذين استطلعت آراؤهم بلومبرج تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي للصين إلى 3.4٪ فقط هذا العام – والذي سيكون خارج عام 2020 أبطأ وتيرة منذ أكثر من أربعة عقود. وقد أدى الاختلاف في سياسة بنك الشعب الصيني (PBOC) مع تشدد بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى تغذية تدفقات رأس المال إلى الخارج ودفع سعر اليوان إلى الانخفاض. وقد عزز البنك المركزي الصيني دفاعه عن العملة ، ووضع أدوات تثبيت يومية أقوى لليوان وجعل المراهنة على اليوان أكثر تكلفة.

وأعرب المسؤولون السابقون عن قلقهم بشأن اضطراب العملة ، حيث حذر مستشار سابق لبنك الشعب الصيني (PBOC) من الأضرار التي يلحقها مجلس الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة على الأسواق المالية العالمية والاقتصادات الأخرى. كما حث قوان تاو ، المسؤول السابق في إدارة الدولة للنقد الأجنبي ، خلال عطلة نهاية الأسبوع صناع السياسة على استخدام أجراءات بشكل أكثر حرصًا لمزيد من التحفيز المالي والنقدي ، وبالإضافة إلى تحسين تركيز السياسة وفعاليتها. وأضاف في أحد المنتديات: “لا ينبغي أن يطلقوا عيارات نارية فارغة”.

وإليك نظرة على ما يقول المحللون إنها تداعيات انخفاض اليوان على توقعات السياسة النقدية في الصين.

بيتي وانج ، كبير الاقتصاديين الصينيين في مجموعة أستراليا ونيوزيلندا المصرفية المحدودة قال “كان بنك الشعب الصيني يسعى لإبطاء وتيرة انخفاض قيمة العملة في الأسابيع القليلة الماضية ، خاصة عندما يتحرك الزوج بسرعة كبيرة جدًا”. و”على الجانب النقدي ، يحد الاستهلاك السريع من المجال أمام بنك الشعب الصيني لخفض أسعار الفائدة في المستقبل القريب.”

ولا يتوقع البنك أي تخفيضات في أسعار الفائدة في الربع الأخير ، لكنه يتوقع تخفيضات محتملة في نسبة الفائدة إلى الاحتياطي لسد أي فجوة في السيولة.

Zhang Zhiwei ، كبير الاقتصاديين في Pinpoint Asset Management Ltd. قال: “إن المجال لمزيد من التيسير في السياسة النقدية ، لا سيما فيما يتعلق بتخفيضات أسعار الفائدة ، محدود للغاية”.و “فعالية التيسير النقدي هي أيضا موضع شك”. وفي حين أن السياسة النقدية “تساعد على الهامش” في معالجة المشاكل الناشئة عن قطاع العقارات وتفشي مرض كوفيد ، وهي التحديات الرئيسية التي تواجهها الصين ، “لا يمكنها حل هذه المشاكل بالاعتماد على تخفيضات أسعار الفائدة فقط”.

ومحللو شركة تيانفينج للأوراق المالية بقيادة صن بن كتبوا في مذكرة يوم الثلاثاء “لا يمكن استبعاد أن إيقاع وحجم الإجراءات المستقبلية لبنك الشعب الصيني قد تتأثر”. والفجوة بين معدل نمو M2 على أساس سنوي ومعدل احتياطيات النقد الأجنبي في الصين تستحق المراقبة بحثًا عن أدلة حول التحركات المحتملة لبنك الشعب الصيني. وأضافوا: “يتعين على بنك الشعب الصيني (PBOC) التحكم في وتيرة نمو M2″. و”لقد أصبحت السوق قلقة بشأن احتمالات خفض نسبة متطلبات الاحتياطي في أكتوبر” لأن هذا الإجراء سيكون له تأثير كبير على التوسع في المعروض النقدي الواسع.

وكانت احتمالية خفض سعر الفائدة مرة أخرى خلال هذا العام “منخفضة بالفعل” حيث يمكن أن يتعافى إجمالي التمويل الاجتماعي قليلاً قبل أكتوبر. والحاجة إلى تحقيق التوازن بين التيسير النقدي المحلي وسياسات الصرف الأجنبي جعلت ذلك أقل احتمالا.

محللو شركة سيتيك سيكيوريتيز بما في ذلك مينج مينج كتبوا في مذكرة يوم الثلاثاء يناقشون فيها أسباب التصحيحات في سوق السندات الصينية هذا الشهر: “التغييرات في سعر اليوان أحتوت مساحة المضاربة على التيسير النقدي”. وقالوا بإن ثقة المستثمرين تضاءلت أيضًا بسبب السحب الصافي الأخير لبنك الشعب الصيني (PBOC) لقروض السياسة لمدة عام واحد من النظام المالي. وفي حين أن خفض نسبة الاحتياطي المطلوب لا يزال ممكنًا ، “ما يتعين علينا الإقرار به هو أنه قد لا يتم الهبوط في أكتوبر بسبب الظروف النقدية الحالية وسعر صرف اليوان”.

ومن جانبه المحلل لدى شركة شينوان هونغ يوان للأوراق المالية منغ شيانغجوان. كتبت بأن “التوقعات بشأن التيسير النقدي على المدى القصير تراجعت بسبب خفض سعر الفائدة في أغسطس وانخفاض قيمة اليوان وانخفاض أحجام عمليات إعادة الشراء العكسي” من قبل البنك المركزي. و”تواجه السياسات المحلية قيودًا متزايدة مع أستمرار قوة الدولار وارتفاع عوائد السندات الأمريكية ، مما أدى إلى اتساع فجوة العوائد بين الصين والولايات المتحدة وتكثيف الضغط الهبوطي على اليوان.”

شارت زوج الدولار مقابل اليوان الصينى
المحلل محمود عبد الله
يعمل في أسواق العملات الأجنبية منذ 16 عاما بتفرغ كامل. يقدم تحليلاته ومقالاته وتوصياته في أشهر المواقع العربية المتخصصة في أسواق المال العالمية ونالت خبرته الكثير من الاهتمام اليومي لدى المتداولين العرب. يعمل على توفير التحليلات الفنية والاخبار السوقية والتوصيات المجانية واكثر بمتابعة لا تقل عن 15 ساعة يوميا، ويهدف لتبسيط كيفية التداول في الفوركس ومفهوم التجارة لجمهوره بدون تعقيد وبأقل الامكانيات. بالإضافة، فهو مبتكر للعديد من الافكار والادوات التي تساعد المتداول بالتعامل مع شركات التداول الشهيرة وتوفر له دخول عالم المتاجرة بكل سهولة.