TradersUp.comتوصيات وتحليلات أسواق التداول عن كثب
رفع بنك جولدمان ساكس توقعاته للجنيه الاسترلينى مقابل اليورو بعد بداية قوية حتى عام 2022 للعملة البريطانية. وعليه يقول بنك وول ستريت الاستثماري بإن عملائه لديهم معنويات سلبية تجاه الجنيه الإسترليني في الجزء الأخير من عام 2021 ، وسط ضعف النمو العالمي ، وتكثيف ضغوط التضخم والتحركات التخريبية في أسعار الفائدة الأمامية. ولكن ، “جادلنا بأن هذا الاتجاه الهبوطي للجنيه الإسترليني يبدو مبالغًا فيه” ، وذلك جاء حسب قول زاك باندل ، محلل العملات الفوركس في Goldman Sachs في نيويورك.
وكان المحلل Pandl وفريقه حذرين بشكل خاص من وجهة النظر التي يتبناها محللون آخرون ومشاركو السوق بأن ارتفاع أسعار الفائدة في بنك إنجلترا – الذي تم تسليمه الأول في 16 ديسمبر – سيكون سلبيًا للعملة. وعلاوة على ذلك ، وجد Goldman Sachs أن أسواق العملات الفوركس قد تم تداولها مؤخرًا بشكل أساسي على غرار توقعات النمو العالمي الأكثر تفاؤلاً ، “والتي تفيد الجنيه الإسترليني أكثر من معظمها”.
وشهدت نهاية عام 2021 تفشي متغير Omicron لـ Covid-19 مما أدى إلى مخاوف من تباطؤ النمو العالمي. ولكن ، أثبتت موجة Omicron العالمية منذ ذلك الحين أنها أقل حدة بالنسبة لسكان العالم الذين تعرضوا الآن إلى حد كبير للمتغيرات واللقاحات السابقة. كما أن مساعدة الجنيه في عام 2022 تتمثل في موقف “السياسة الأكثر عدوانية” الذي يتبناه بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، وفقًا لغولدمان ساكس. ويقول المحللون بإن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأكثر استباقية سيرشد الأسواق إلى توقع نهج أكثر استباقية لمكافحة التضخم من قبل البنوك المركزية الرئيسية الأخرى ، بما في ذلك بنك إنجلترا.
وعليه يقول باندل “من الجدير بالذكر أيضًا أن تفضيل الاحتياطي الفيدرالي الواضح لإجراء الميزانية العمومية في وقت سابق يجعل خطط الجريان السطحي لبنك إنجلترا أقل خصوصية ، وهو ما اعتقدنا أنه قد يعيق استجابة الجنيه الإسترليني لإجراءات السياسة”.
وقد وضع بنك إنجلترا في أغسطس 2021 الشروط التي يجب تلبيتها حتى يبدأ في التشديد الكمي: بمجرد رفع سعر الفائدة البنكية إلى 0.5٪ ، سيتوقف عن إعادة استثمار عائدات السندات المستحقة التي يمتلكها ، مما يؤدي إلى استنفاد مطرد لمقتنايته من السندات. وعندما يصل سعر الفائدة البنكي إلى 1.0٪ ، سينظر البنك في بيع بعض سنداته الذهبية مرة أخرى إلى السوق.
وكان هذا التشديد الكمي يعني أنه يتم تقليل الحاجة إلى دفع أسعار الفائدة إلى أعلى حيث يمكن تحقيق التشديد النقدي من خلال رفع الأسعار وتقليص الميزانية العمومية. وهذا بدوره يؤدي بالمستثمرين إلى تسعير نقطة نهاية أدنى لدورة رفع الأسعار في المملكة المتحدة أكثر من أي مكان آخر.
وربما تكون هذه الديناميكية قد ساهمت في النصف الثاني من الجنيه الإسترليني حتى عام 2021.
ولكن ، بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن أيضًا في الحديث عن الحاجة إلى الانخراط في تشديد كمي ، وفقًا لمحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر ديسمبر ، مع احتمال حدوث تشديد قبل نهاية العام. وبالتالي ، لم يعد بنك إنجلترا وعملته من القيم المتطرفة في هذا الصدد. وفيما يتعلق بالسياسة ، يقول جولدمان ساكس بإن المشاكل الأخيرة التي تواجه رئيس الوزراء البريطانى بوريس جونسون قد تثبت في الواقع أنها تدعم وجهة نظر الجنيه الإسترليني. وعليه يقول باندل: “الأحداث السياسية الأخيرة يمكن أن تدعم العملة من خلال تحويل التركيز نحو المخاوف المحلية ودفع الحكومة نحو موقف أكثر ملاءمة في محادثات خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ، أو على الأقل تأجيج توقعات السوق في هذا الاتجاه”.
وأشاروا إلى أن المناقشات الأخيرة بشأن بروتوكول أيرلندا الشمالية “اتخذت نبرة ودية إلى حد ما ، وتلاشت الأسئلة الواردة حول المادة 16”. ويرى الاقتصاديون في بنك جولدمان ساكس أن احتمالية قيام المملكة المتحدة بتفعيل المادة 16 من بروتوكول أيرلندا الشمالية منخفضة للغاية من أجل تجاوز القوانين التي تعتبرها ضارة بمكانة الدولة في المملكة المتحدة.
وعليه يقول Pandl: “بالنظر إلى هذه الاعتبارات ، فإننا نراجع توقعاتنا لزوج اليورو / الجنيه الإسترليني EUR/GBP إلى 0.83 و 0.84 و 0.85 في 3 و 6 و 12 شهرًا (من مسار ثابت عند 0.86 سابقًا)”.
