TradersUp.comتوصيات وتحليلات أسواق التداول عن كثب
يؤدي انخفاض الجنيه الإسترليني إلى تعزيز التضخم في المملكة المتحدة ، وبالتالي فهو مصدر قلق محتمل لبنك إنجلترا بينما يتجه نحو عمله المتمثل في تحديد أسعار الفائدة ومحاولة تثبيت التضخم. وبالتالي ، فإن الانخفاض الأخير في الجنيه الإسترليني مقابل الدولار GBP/USD سيكون مصدر قلق لصانعي السياسة لأنه يأتي في وقت ارتفاع التضخم ، والذي قد يكون قد ارتفع بنسبة 9.0٪ على أساس سنوي في أبريل.
لكن المحللين في مزودي الأبحاث المستقلين Pantheon Macroeconomics قاموا بفحص البيانات ووجدوا أن البنك المركزى البريطانى لن يغير مساره من أجل دعم الجنيه الإسترليني. أولاً ، وجدوا أن غالبية خسائر الجنيه الإسترليني تأتي مقابل الدولار (انخفض بنسبة 4.30٪ في أبريل وحده) ، لكن الجنيه الإسترليني / الدولار الأمريكي ليس بالضرورة أهم سعر صرف يجب مراقبته. ويمكن القول إن زوج الجنيه الإسترليني / اليورو أكثر أهمية بالنظر إلى أن منطقة اليورو هي أكبر سوق للواردات في المملكة المتحدة ، وبالتالي فإن قوة الجنيه الاسترليني مقابل اليورو يمكن أن تساعد في درء التضخم المستورد.
وفي الواقع ، يتمتع زوج الجنيه الإسترليني / اليورو بثقل أكبر في مؤشر الجنيه التجاري المرجح (TWI) ، والذي يقيس القوة الشرائية الحقيقية للجنيه الإسترليني من خلال إعطاء وزن أكبر لعملات الشركاء التجاريين الأكثر أهمية للمملكة المتحدة. لذلك ، يساعد زوج استرليني / يورو أكثر ثباتًا على استقرار مؤشر TWI. وقد أشار بنك إنجلترا في الماضي إلى أنه يقدر أن انخفاض قيمة TWI بنسبة 10٪ يعزز المعدل الرئيسي لتضخم مؤشر أسعار المستهلكين في غضون عامين بنسبة 0.75٪ و 2.75٪ بعد أربع سنوات.
ومن جانبه يقول صامويل تومبس ، كبير الاقتصاديين في المملكة المتحدة في بانثيون ماكرو إيكونوميكس: “هذا يعني أن التراجع بنسبة 1.6٪ في مؤشر TWI خلال الشهر الماضي سيعزز المعدل الرئيسي بمقدار 0.12 نقطة في الثانية فقط في غضون عامين”. ويضيف: “هذا التأثير ضئيل للغاية بالنسبة للجنة السياسة النقدية لتتعمق فيه ، خاصة في ضوء التطورات الأخرى منذ جولة التوقعات الأخيرة في فبراير”.
لكن أسعار سوق الخيارات المختلفة تظهر أن المستثمرين يواصلون المراهنة ضد الجنيه الاسترليني ويتوقعون المزيد من الانخفاضات ، مما يدل على أن الرياح المعاكسة التضخمية الناجمة عن انخفاض الجنيه الاسترليني ستزداد وستجعل عمل بنك إنجلترا أكثر صعوبة. ومع ذلك ، تشير توقعات بانثيون للاقتصاد الكلي إلى انخفاض متواضع قدره 0.015 دولار ، أو 1.5٪ ، في الجنيه الإسترليني مقابل الدولار من المستويات الحالية.
ويضيف المحلل بالقول”من المؤكد أن لجنة السياسة النقدية ستكون مستعدة لتحمل هذا القدر الكبير من التضخم المستورد من أجل مساعدة الاقتصاد المتعثر”. وإنهم يتوقعون أن ينتهي زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي (GBP / USD) في عام 2022 عند 1.24 بينما لا يرون سببًا قويًا لتوقع انخفاض الجنيه مقابل اليورو. وتتوقع الأسواق حاليًا حوالي 160 نقطة من ارتفاع الأسعار قادمًا من المملكة المتحدة خلال الفترة المتبقية من عام 2022 ، مع تسعير الأسواق بالكامل لرفع آخر بمقدار 25 نقطة أساس في 5 مايو.
