مهمة الاحتياطى الفيدرالى الامريكى لمواجهة التضخم لم تنته بعد ، وسوف تستغرق وقتًا

قال جون ويليامز ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ، بإن البنك المركزي الأمريكي لم يرفع أسعار الفائدة الامريكية حتى الآن إلى المستويات التي تقيد النمو الاقتصادي ، وإن التشديد لا يزال أمامه طرق “مهمة” ليقطعها. وأضاف ويليامز للصحفيين بعد خطاب ألقاه في فينيكس بإن السياسة النقدية “ليست بعد في مكان مقيد للنمو”. وأضاف: “وجهة نظري هي أنه لا يزال لدينا طرق مهمة لنقطعها” ، مشيرًا إلى التوقعات التي تظهر أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يتوقعون رفع سعر الفائدة القياسي إلى 4.6٪ بنهاية العام المقبل ، من مستواه الحالي فوق 3٪.

وقد أدت الزيادات في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى ارتفاع الدولار الامريكى في الأشهر الأخيرة ، مما ساهم في تقلب الأسواق المالية العالمية ، بينما تراجعت الأسهم الأمريكية وسط مخاوف من الركود المتزايد. لم ينزعج مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إلى حد كبير من هذه التطورات ، وتجنب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك إلى حد كبير هذه التطورات في تصريحاته المعدة يوم الاثنين ، على الرغم من اعترافه بتأثيرها على الإنفاق الاستهلاكي.

وبخصوص مستقبل النمو الامريكى قال ويليامز في خطابه: “المقاييس الواسعة للأوضاع المالية ، بما في ذلك معدلات الاقتراض والرهن العقاري وأسعار الأسهم ، أصبحت أقل دعماً للإنفاق”. وقد أدى ذلك إلى تراجع النشاط في سوق الإسكان وعلامات تباطؤ في الإنفاق الاستثماري الاستهلاكي والتجاري. ومع استمرار هذا ، أتوقع أن يكون الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي قريبًا من الاستقرار هذا العام وأن ينمو بشكل متواضع في عام 2023. ”

ورفع البنك المركزي الامريكى في 21 سبتمبر سعر الفائدة القياسي على الأموال الفيدرالية بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية للمرة الثالثة على التوالي ، في أسرع وتيرة للتشديد منذ أوائل الثمانينيات في محاولة لخفض أستهداف التضخم إلى 2٪.

وأظهرت التوقعات الفصلية المحدثة المنشورة جنبًا إلى جنب مع القرار أن صانعي السياسة يتوقعون رفع المؤشر القياسي بمقدار 1.25 نقطة مئوية أخرى خلال اجتماعي السياسة الأخيرين لهذا العام ، مما يعني أن الارتفاع الرابع على التوالي بمقدار 75 نقطة أساس في الاجتماع 1-2 نوفمبر كان مرجحًا . ويتوقع المستثمرون حاليًا مثل هذه الخطوة ، وفقًا لأسعار العقود الآجلة.

وأضاف ويليامز للصحفيين: “نحتاج إلى التأكد من أننا نتخذ الإجراءات لتغيير معدل التضخم ، والبدء في إعادته إلى هدفنا البالغ 2٪”. و”لكن من الواضح أن السرعة التي نقوم بها بهذه الإجراءات – وفي نهاية المطاف إلى أي مدى نحتاج إلى رفع أسعار الفائدة – ستكون مدفوعة بالبيانات وكيف يتطور الوضع الاقتصادي.”

وعلى الرغم من التضييق السريع للسياسة النقدية ، أظهر سوق العمل في الولايات المتحدة علامات قليلة على التباطؤ. وستنشر وزارة العمل تقريرها الشهري للوظائف الامريكية يوم الجمعة ، ويتوقع المتنبئون أن يظل معدل البطالة فى البلاد ثابتًا عند 3.7٪ في سبتمبر ، وفقًا لمتوسط التقدير في استطلاع بلومبرج. وأضاف ويليامز في خطابه: “نتيجة تباطؤ النمو ، أتوقع أن يرتفع معدل البطالة من مستواه الحالي البالغ 3.7٪ إلى حوالي 4.5٪ بنهاية عام 2023”.

ومن ناحية أخرى ، اهتزت الأسواق المالية العالمية في الأسابيع الأخيرة بسبب ارتفاع أسعار الفائدة. وحذر محللو بنك أوف أمريكا في مذكرة صدرت في 30 سبتمبر من أن الإجهاد الائتماني عند “مستوى حرج حدودي” ، بحجة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي بحاجة إلى التباطؤ.