لمنع مزيد من الانهيار للجنيه الإسترليني. على بنك أنجلترا فعل ذلك

يجب على بنك إنجلترا أن يأخذ زمام المبادرة ويرفع أسعار الفائدة في المملكة المتحدة بشكل كبير إذا كان سيتم إيقاف انخفاض الجنيه الاسترلينى ، كما تقول إحدى الشركات الاستشارية الرائدة في مجال البحوث الاقتصادية. وعليه تقول شركة كابيتال إيكونوميكس Capital Economics بإن على البنك الآن “أن يتخذ خطوة أولى برفع أسعار الفائدة بشكل كبير”. وتأتي هذه الدعوة في أعقاب انخفاض سعر صرف الجنيه مقابل الدولار GBP/USD إلى أدنى مستوياته على الإطلاق مقابل الدولار يوم الاثنين ، خلال الانهيار المفاجئ في جلسة سوق العملات الآسيوية. وفقد الجنيه الإسترليني قوته مقابل جميع عملات العالم ، حيث انخفض سعر صرف الجنيه الإسترليني إلى اليورو إلى ما دون 1.10.

وفي وقت كتابة هذا التقرير ، كان الباوند يستقر ويعوض معظم خسائر الانهيار المفاجئ. ومن جانبه يقول بول ديلز ، كبير الاقتصاديين في المملكة المتحدة في كابيتال إيكونوميكس ، بإنه يجب عمل المزيد. وأضاف “قد يخرج بيلي هذا الصباح مؤكداً التزام البنك بهدف التضخم البالغ 2٪ ويقدم إشارة واضحة بأنه يعتزم رفع أسعار الفائدة بقوة في اجتماع السياسة المقبل في أوائل نوفمبر”. ويقول ديلز بإن هذه الرسالة منسقة مع الحكومة ، “يمكن أن تخفف بعض الضغط الهبوطي على الجنيه”.

ومن جانبها ، يجب على الحكومة أن تحافظ على التزامها بالانضباط المالي طويل الأجل وستقدم خططًا لتوضيح كيف تنوي الحفاظ على استقرار وضع الدين العام في أعقاب التفاخر المالي الأسبوع الماضي ، لكن يقال بإن بنك إنجلترا أكثر أهمية في وقف تراجع الجنيه الإسترليني.

و”هذا يعني أن محافظ البنك المركزى البريطانى بايلي لديه لحظة” كل ما يتطلبه الأمر “واستعادة مصداقيته. لكننا لسنا مقتنعين بأن بيلي لديه رصيد كافٍ في البنك لإنجاز هذا الأمر ، ويبدو أن اجتماع لجنة السياسة النقدية في تشرين الثاني (نوفمبر) لا يزال بعيد المنال الآن. وترى كابيتال إيكونوميكس ، مثل العديد من محللي سوق العملات والاقتصاديين ، أن بنك إنجلترا كان خجولًا للغاية في رفع أسعار الفائدة. وحجتهم هي أنه يجب تقديم ارتفاعات أكبر لجعل الأصول البريطانية جذابة بدرجة كافية للمستثمرين الأجانب. ويتطلب الفشل في القيام بذلك انخفاض قيمة الجنيه الإسترليني لدفع تعديل التقييم.

ومن جانبه حذر شهاب جالينوس من بنك كريدي سويس من الأزمة الحالية عندما كتب قبل قرار بنك إنجلترا بشأن سعر الفائدة الأسبوع الماضي.

وقال بإن القرار “ربما يكون الأكثر انتقادا على الإطلاق. و”إما أن يرتفع بمقدار 75 نقطة أساس على الأقل (ويفضل 100 نقطة أساس) من أجل البدء في مسار رفع المعدلات إلى مستويات عالية بما يكفي (5٪ زائد في رأينا) اللازمة لجذب رأس مال أجنبي كافٍ لتمويل سياسة حكومية باهظة لدعم الطاقة. بالإضافة إلى معدلات الاستهلاك المرتفعة بالفعل ، أو بدلاً من ذلك يمكن أن تستمر في مسار حذر من الارتفاعات بمقدار 50 نقطة أساس ، وبدلاً من ذلك ستؤدي إلى مزيد من الخسائر على الجنيه الإسترليني “.

وأضاف ديلز بإن على بنك إنجلترا الآن “العودة إلى الأمام”. و”سيكون هذا كلامًا صعبًا مدعومًا برفع سعر الفائدة الكبير والفوري الذي يُظهر للأسواق أن البنك يكتب النص لا يستجيب له. وقد يتضمن ذلك شيئًا مثل رفع أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس أو 150 نقطة أساس (إلى 3.25٪ / 3.75٪) ) “.
و”من خلال تقديم الكثير من تشديد السياسة الذي كان من الضروري حدوثه على أي حال ، سيثبت البنك بعبارات لا لبس فيها بأن كل ما تفعله الحكومة سيضمن عودة التضخم إلى 2٪. وهذا من شأنه أن يقطع شوطًا طويلاً في التخفيف من أزمة “.

لكن ديلز وزملائه قلقون من أن هذا قد لا يكون كافيًا لإنقاذ الباوند. حيث يقول: “لقد دخلنا الجزء من أزمة العملة حيث يسيطر علم النفس”.و “قد يعني ذلك أن الأسواق تواصل اختبار البنك وأن الجنيه ينخفض أكثر ، مما يشير إلى أن البنك يجب أن يكون لديه خطوة أخرى لتأكيد سلطته.”