ما المتوقع لقرارات البنك المركزى الاوروبى اليوم ؟

بعد التغير الاخير فى أعدادات السياسة النقدية لبنك الاحتياطى الفيدرالى الامريكى بما يتناسب مع التغيرات التى أحدثها تفشى وباء COVID-19 على الاقتصاد العالمى وبعد التلميح من جانب كبير الاقتصاديين فى البنك المركزى الاوروبى حول أهمية سعر صرف اليورو مقابل الدولار بعدما أختبر الزوج الاعلى له منذ أكثر من عامين. زادت التكهنات حول ما سيعلنه البنك المركزى الاوروبى اليوم عندما يعلن عن قرارات سياسته النقدية ما بين مؤيد بأن البنك قد يقوم بتغيير أعدادات سياسته كما حدث مع الاحتياطى الفيدرالى أو قد يشير الى أسعار صرف العملات بعد المكاسب الاخيرة لليورو.

وفى السطور التالية سنستعرض أهم وأبرز التوقعات للبنوك والمؤسسات العالمية حول ما سيعلنه البنك اليوم:

بنك ABN Amro : يتوقع أن يؤكد البنك المركزي الأوروبي على أستعداده لتيسير السياسة النقدية بشكل أكبر لإعادة التضخم إلى مساره الذي كان عليه قبل الأزمة. بالإضافة إلى ذلك ، يجب على مجلس الإدارة التأكيد مرة أخرى على أنه على الرغم من أنه لا يستهدف سعر اليورو ، إلا أن التقلبات في العملة تؤثر على توقعاته الكلية وبالتالي على الموقف المناسب لسياسته النقدية. ونعتقد أن البنك المركزي الأوروبي سوف يخفف السياسة مرة أخرى بحلول نهاية هذا العام ، على الأرجح في ديسمبر المقبل.

بنك Goldman Sachs : من المحتمل أن يقوم مجلس إدارة المركزى الاوروبى بالإشارة إلى أرتفاع سعر صرف اليورو مؤخرًا ، مشيرًا إلى أن التقلبات في العملة تتطلب المراقبة. لكننا نرى عائقًا كبيرًا للإجراءات السياسية بالنظر إلى أن مسؤولي البنك المركزي الأوروبي لم يخففوا السياسة النقدية عبر التاريخ تفاعلا مع قوة اليورو كما حدث فى عامى 2017-2018 . وعلاوة على ذلك ، لدى مجلس الإدارة عدد قليل من الخيارات لوقف قوة اليورو ، بالنظر إلى مجال محدود لتخفيضات أسعار الفائدة وإمكانية المزيد من الرفع أستجابة لمزيد من التيسير الكمي. لذلك نتوقع أن يواصل مسؤولو البنك المركزي الأوروبي الاعتماد على ارتفاع اليورو من خلال “خفض” منحنى السعر.

بنك ING : وفيما يتعلق بالتوقعات الكلية الجديدة ، نتوقع أن يقر البنك المركزي الأوروبي بالانتعاش على شكل حرف V منذ رفع إجراءات الإغلاق لاحتواء تفشى الوباء ، بينما لا يزال في نفس الوقت يؤكد المستوى المرتفع من عدم اليقين. وإلى حد ما ، أشارت تعليقات مسؤولي البنك المركزي الأوروبي خلال الأسابيع الماضية إلى بعض الاختلافات الطفيفة فيما يتعلق بالتقييم الاقتصادي للبنك المركزي الأوروبي. بينما أكدت إيزابيل شنابل أن الانتعاش المستمر كان يتماشى بشكل أساسي مع سيناريو الحالة الأساسية للبنك المركزي الأوروبي ، وبدا فيليب لين أكثر حذراً إلى حد ما ، مشيرة إلى أحتمالية حدوث أنتعاش تدريجي طويل الأمد. وسنلقي نظرة فاحصة على توقعات التضخم للبنك المركزي الأوروبي. وفي يونيو ، توقع البنك المركزي الأوروبي معدل تضخم بنسبة 1.3٪ لعام 2022. وأي تعديل بالخفض سوف يزيد من أحتمالية وجود تحفيز نقدي إضافي.

بنك مورجان ستانلي: بعد مفاجأة الانكماش الاقتصادى الأسبوع الماضى ، ومع انهيار اليورو القوى ، سنبحث عن أي إشارة قد يتخذها البنك المركزي الأوروبي في وقت سابق ، ربما في الاجتماع المتوقع لشهر ديسمبر ، للدفاع عن مصداقية هدف التضخم.

بنك RBC : إن المستوى المطلق لـ “الاحتياطيات الزائدة” وفير وحتى التخفيض الكبير لا ينبغي أن يؤدي إلى ضغط تصاعدي على أسعار سوق المال. وبعبارة أخرى ، يجب أن تسمح الاحتياطيات المتزايدة التي تم إنشاؤها من خلال برامج الشراء والإقراض للبنك المركزي الأوروبي بتنفيذ هذه الخطوة دون تعريض الانتقال السلس لسياسته النقدية للخطر. ومع ذلك ، وبالنظر إلى أن عضو مجلس الإدارة التنفيذي شنابل قال إن “البنك المركزي الأوروبي لم يناقش بعد تعديل مُضاعِف المستويات” ، في مقابلة في وقت سابق من هذا الأسبوع ، نرى أنه من المرجح أن يأتي هذا في المستقبل. وعلى أقل تقدير ، نتوقع أن يتم طرح هذا الموضوع على جدول الأعمال. وإذا كان البنك المركزي الأوروبي أكثر نشاطًا ، فيمكننا أن نرى زيادة في الاحتياطيات مما يسمح للبنوك بإيداع مبالغ أكبر لدى البنك المركزي الأوروبي بنسبة 0٪ بدلاً من -0.5٪ .

توقعات ساكسو بنك: إن قرار مجلس بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى لصالح هدف تضخم متوسط لا يخلو من عواقب بالنسبة للبنوك المركزية العالمية الأخرى ، لكننا لا نعتقد أنه سيغير موقف البنك المركزي الأوروبي بشكل كبير من التضخم. حيث لا يزال الجدل بشأن أستهداف التضخم مستمرًا في الأوساط الأكاديمية والعامة – حيث أشار [الرئيس السابق للبنك المركزي الأوروبي] جان كلود تريشيه مؤخرًا إلى أن البنك المركزي الأوروبي يجب أن ينتقل إلى أستهداف التضخم الأساسي على سبيل المثال. لكننا نعتقد أنه ليس له أهمية كبيرة وأن هدفًا متماثلًا بنسبة 2٪ ، والذي يمنح المزيد من المرونة للبنك المركزي ، هو بالفعل صفقة منتهية الصلاحية. ومن غير المرجح في هذه المرحلة أن يتخطى البنك المركزي الأوروبي ذلك الهدف.