الجمعة , مارس 29 2024
إبدأ التداول الآن !

عضو بالمركزى الامريكى: الاستراتيجية الجديدة تؤكد فشل منظومة التضخم القديمة

صرح مسؤول كبير في مجلس بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى بالقول بإن التحول الرائد في كيفية تحديد البنك المركزي لأسعار الفائدة الأمريكية ينبع من الفشل المستمر للنماذج طويلة الأمد للتنبؤ بدقة مسار التضخم. وعليه فقد أوضح ريتشارد كلاريدا ، نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، الأسباب التي دفعت البنك إلى كسر تقليد عقود من الزمن الأسبوع الماضي لتبني أستراتيجية متوسط التضخم التي يمكن أن تؤدي إلى بقاء أسعار الفائدة منخفضة لفترات أطول. وأضاف بالقول بإن أرتفاع معدل البطالة أو أنخفاضه لن يفرض إلى حد كبير ما يفعله البنك المركزى الامريكى. ولن يقوم البنك برفع أسعار الفائدة لمجرد أن التضخم يرتفع إلى 2٪ أو أعلى منه. وبدلاً من ذلك ، سيسعى البنك إلى ضمان متوسط تضخم يبلغ 2٪ على مدى فترة ممتدة.

وصرح كلاريدا بالقول: “يتغير الزمن ، مع تغير المشهد الاقتصادي ، ويجب أن يتغير إطارنا واستراتيجيتنا أيضًا”.

وأشار كلاريدا إلى الارتباط طويل الأمد بين التضخم ومعدل البطالة ، المعروف للاقتصاديين باسم منحنى فيليبس ، وأنه بدأ يفقد قوته التنبؤية منذ أكثر من عقد وسط تحول واسع في الاقتصاد العالمي أدى إلى عصر المنافسة المفرطة. وأنخفاض معدل التضخم. وأشار إلى أنه حتى مع أنخفاض معدل البطالة إلى أدنى مستوياته الحديثة ، فإن التضخم بالكاد يتزحزح وظل هادئًا بشكل مدهش.

ومع ذلك ، كان البنك المركزي ملتزمًا جزئيًا بإملاءات نهجه التقليدي ، فقد رفع البنك المركزي من 2015 إلى 2019 معدل الفائدة الامريكية إلى 2.5٪ من مستوى قريب من الصفر ساد لفترة طويلة في أعقاب الركود العظيم 2007-2009 . وترتبط تكلفة العديد من القروض التجارية والاستهلاكية بسعر الفائدة.

وقد تزامنت الزيادة المطردة في أسعار الفائدة مع أنخفاض معدل البطالة في الولايات المتحدة إلى 3.5٪ من 5٪ ، وهو معدل مرتبط تاريخيًا بأرتفاع التضخم. وظل التضخم خلال تلك الفترة منخفضًا بشكل ملحوظ ، ومع ذلك ، فقد تجاوز لفترة وجيزة هدف البنك البالغ 2٪ في عام 2018 ، بناءً على مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي وهو البيان المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي لقياس التضخم فى البلاد.

كما ألمح كلاريدا الى أنه من المحتمل أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يكن ليقوم برفع أسعار الفائدة بالسرعة أو الحدة كما فعل لو كانت استراتيجيته الجديدة مطبقة.

وبموجب القانون ، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي مكلف بالحفاظ على أستقرار التضخم والعمالة القصوى. وقال بإن إستراتيجية بنك الاحتياطي الفيدرالي الجديدة لمتوسط التضخم ستمنح البنك المركزي مزيدًا من المرونة لتحقيق تلك الأهداف دون تقييد يديه ، خاصة في أوقات الأزمات الاقتصادية مثل الأزمة التي تواجه الولايات المتحدة الآن وباء COVID-19. حيث هوت الولايات المتحدة في ركود عميق بعد تفشي جائحة فيروس كورونا في مارس / آذار ، مما أدى إلى خروج الملايين من العمل ودفع معدل البطالة الرسمي إلى أعلى مستوى بعد الحرب العالمية الثانية بنسبة – 14.7٪. وعليه فقد أستجاب بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة الرئيسي إلى ما يقرب من الصفر ، وشراء تريليونات من الأصول وإتاحة القروض للشركات المهددة بالانقراض.

قال كلاريدا إن ما يريد بنك الاحتياطي الفيدرالي تجنبه في المستقبل هو رفع أسعار الفائدة في وقت مبكر جدًا من الانتعاش أو رفعها إلى مستوى مرتفع للغاية ، مما يخنق النمو الاقتصادي حتى عندما لا يشكل التضخم تهديدًا كبيرًا. وحتى قبل أن يتبنى الاحتياطي الفيدرالي استراتيجيته الجديدة الأسبوع الماضي ، أظهر البنك في عهد الرئيس الحالي جيروم باول وأسلافه المباشرين مزيدًا من المرونة وتحملًا لتضخم أعلى إلى حد ما. كما أشار البنك المركزي منذ شهور إلى أنه سيغير مساره.

الكاتب علي زغيب
محلل وباحث في الاسواق المالية وخاصة الفوركس وهو صاحب خبرة تزيد عن 7 سنوات. متعمق في الاسواق الامريكية والاوروبية. حاصل على شهادات في التحليل الفني مقدمة من الاتحاد العالمي للمحللين وغيرها من المؤسسات التعليمية المشهورة. بالإضافة، فهو مبتكر للعديد من استراتيجيات التداول والتي تعتمد على العنصر البشرى بدون الاعتماد على البرمجة التي تحتمل الكثير من الاخطاء. لديه الخبرة للتواصل مع المستثمرين لشرح المستجدات في الاسواق من أجل القرار الاسرع والمناسب للبدء في المتاجرة. من أهم أدواته الشموع اليابانية، امواج إليوت، تحليل خطوط الدعم و المقاومة، مستويات فيبوناتشي الى جانب أشهر المؤشرات الفنية العالمية.