تعرف على المتوقع من قرارات السياسة النقدية لبنك الاحتياطى الفيدرالى اليوم

ركز فى العبارات التالية: الصبر. التركيز على البيانات الاقتصادية الواردة. وليس من المحتمل رفع أسعار الفائدة قريبًا.

تلك الكلمات من المتوقع أن تكون الابرز فى رسالة مجلس بنك الاحتياطي الفيدرالي للاسواق المالية اليوم. ويعكس هذا التحول المفاجئ في لهجة البنك منذ بداية العام في مواجهة التباطؤ الاقتصادى في الولايات المتحدة وخارجها ، الى جانب ترويض التضخم باستمرار وتهدئة أسواق الاسهم الامريكية. وفي بيان سياسة البنك اليوم الأربعاء ، في التوقعات الاقتصادية المحدثة وفي مؤتمر صحفي لرئيس مجلس الإدارة جيروم باول ، من المحتمل أن يلاحظ بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه على الرغم من أن الاقتصاد لايزال قويا ، فإنه يواجه مخاطر من تباطؤ النمو الاقتصادى والصراعات التجارية. وهو ما يضغط على البنك لعدم التسرع في رفع أسعار الفائدة ، كما حدث خلال عام 2018 حيث قام البنك برفع الفائدة أربع مرات.

الاسواق تسعر بالفعل أبقاء البنك المركزى الامريكى على سعر الفائدة الرئيسي على المدى القصير في حدود 2.25 في المئة إلى 2.5 في المئة. ويعتقد معظم المحللين أن صانعي السياسة سوف يخفضون توقعاتهم لرفع أسعار الفائدة هذا العام من مرتين الى مرة واحدة أو الى عدم أمكنية الرفع على الاطلاق. كما أن هناك توقعات بأن يحدد بنك الاحتياطي الفيدرالي موعد توقعه هذا العام بالتوقف عن تقليص محفظته الضخمة من السندات ، وهي جزء من ميزانيته العمومية. القيام بذلك من شأنه أن يساعد في الحفاظ على غطاء على معدلات القروض.

كل هذا يشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يدرك أنه ذهب بعيدًا بعد اجتماعه في ديسمبر 2018. فبعد ذلك الاجتماع ، توقع صناع السياسة زيادة إضافية في سعر الفائدة في عام 2019 ، وقال باول إنه يعتقد أن تخفيض الميزانية العمومية سيكون “تجريبيًا تلقائيًا”. ويبدو أن هذه الملاحظة ، على وجه الخصوص ، دفعت المستثمرين إلى احتمال ارتفاع معدلات الاقتراض بشكل ثابت للمستهلكين والشركات ، وربما مزيد من التباطؤ الاقتصادي. وعليه فقد انخفضت أسعار الأسهم لعدة جلسات بعد ذلك.

وأظهر الرئيس الامريكى دونالد ترامب سعادته البالغة لوقف البنك وتيرة رفع الفائدة والتى كانت سببا فى تفكير ترامب فى أقالة باول والذى كان أختياره المفضل لقيادة بنك الاحتياطى الفيدرالى. ومع بداية عام 2019 غير البنك وجهة سياسته فبدلا من أستمرار تشديد السياسة أعلن بأنه سيكون “مرنًا” و “صبورًا” في رفع أسعار الفائدة – وهي الكلمة التي استخدمها باول هو وغيره من صانعي السياسة مرارًا وتكرارًا منذ ذلك الحين – و “لن يتردد” في تغيير المسار إذا لزم الأمر . ومؤخرا ذهب بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أبعد من ذلك ، حيث أشار باول إلى أن البنك المركزي على وشك الإعلان عن خطة لإنهاء برنامج السندات. وقد ساعد هذا على تشجيع المستثمرين لأن ذلك سيعني على الأرجح أن تظل أسعار السندات محتواة وأن بعض المستثمرين سيحولون الأموال إلى أسهم.

ونفى باول بعد هذا التغير أستمرار ضغوط ترامب وقال انه مستمر فى منصبه الى أخر لحظة وسيفعل ما يراه مناسبا للاقتصاد الامريكى ولا عبرة بأنتقادات سياسة أدارة ترامب.

يتوقع الاقتصاديون أيضًا أن تؤدي توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي المحدثة إلى خفض تقديره للنمو في ضوء التباطؤ في التصنيع ومبيعات التجزئة ، وتباطؤ نشاط الإسكان والبناء والضغوط العالمية ، بما في ذلك الحرب التجارية المستمرة. ومع ذلك ، يقول بعض المحللين ، إن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يرغب في تجنب تصاعد المخاوف العامة بشأن صحة النمو الاقتصادي ، وهو ثاني أطول معدل لنمو البلاد على الإطلاق.

وقد شهد الناتج المحلى الاجمالى الامريكى نموا بنسبة 2.9 في المائة العام الماضي ، وهي أسرع وتيرة نمو منذ عام 2015. وتتوقع خطة الميزانية التي اقترحتها إدارة ترامب الأسبوع الماضي أن يصل النمو إلى 3.2 في المائة هذا العام ويظل حوالي 3 في المائة خلال العام المقبل.