الجمعة , مارس 29 2024
إبدأ التداول الآن !

البنك المركزى الامريكى يرفع الفائدة ويوعد بالمزيد لحين أحتواء التضخم

في تكثيف مكافحته للتضخم المرتفع ، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى سعر الفائدة الرئيسي اليوم الأربعاء بمقدار ثلاثة أرباع نقطة أساسية للمرة الثالثة على التوالي وأشار إلى المزيد من الارتفاعات الكبيرة في أسعار الفائدة القادمة – وهي وتيرة قوية من شأنها أن تزيد ذلك من مخاطر حدوث ركود اقتصادي في نهاية المطاف. وقد عزز تحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي قصير الأجل ، والذي يؤثر على العديد من القروض الاستهلاكية والتجارية ، إلى نطاق من 3٪ إلى 3.25٪ ، وهو أعلى مستوى منذ أوائل عام 2008. كما توقع المسؤولون أنهم سيرفعون سعرهم القياسي إلى ما يقرب من 4.4٪ بحلول نهاية العام ، وهي نقطة كاملة أعلى مما كانوا يتوقعونه مؤخرًا في يونيو. ويتوقعون رفع المعدل مرة أخرى العام المقبل إلى حوالي 4.6٪. سيكون هذا أعلى مستوى منذ عام 2007. ومن خلال رفع معدلات الاقتراض ، يجعل بنك الاحتياطي الفيدرالي الحصول على قرض عقاري أو قرض سيارة أو تجاري أكثر تكلفة. ومن المفترض بعد ذلك أن يقترض المستهلكون والشركات وينفقون أقل ، مما يؤدي إلى تهدئة الاقتصاد وتباطؤ التضخم.

وقد أدى انخفاض أسعار الغاز إلى خفض التضخم الرئيسي بشكل طفيف ، والذي كان لا يزال مؤلمًا بنسبة 8.3٪ في أغسطس مقارنة بالعام السابق. وربما تكون تلك الأسعار المنخفضة في مضخة الغاز قد ساهمت في الارتفاع الأخير في معدلات الموافقة العامة للرئيس الامريكى جو بايدن ، والتي يأمل الديمقراطيون أن تعزز توقعاتهم في انتخابات التجديد النصفي لشهر نوفمبر.

وفي حديثه في مؤتمر صحفي ، قال رئيس مجلس الإدارة جيروم باول بإنه قبل أن يفكر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في وقف رفع أسعار الفائدة ، فإنهم “يريدون أن يكونوا واثقين جدًا من عودة التضخم إلى الانخفاض” إلى هدفهم البالغ 2٪. وأشار إلى أن قوة سوق العمل تغذي مكاسب الأجور التي تساعد على ارتفاع التضخم. وشدد على إيمانه بأن كبح جماح التضخم أمر حيوي لضمان صحة سوق العمل على المدى الطويل. وأضاف باول: “إذا أردنا أن نضيء الطريق إلى فترة أخرى من سوق عمل قوي للغاية ، فعلينا أن نجعل التضخم وراءنا. أتمنى لو كانت هناك طريقة غير مؤلمة للقيام بذلك. لا يوجد. ”

وأضاف مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بإنهم يسعون إلى “هبوط ناعم” ، يمكنهم من خلاله إبطاء النمو بما يكفي لترويض التضخم ولكن ليس بقدر ما يؤدي إلى الركود. ومع ذلك ، فإن معظم الاقتصاديين متشككون. ويقولون بإنهم يعتقدون أن الزيادات الحادة في أسعار الفائدة الامريكية من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي ستؤدي ، بمرور الوقت ، إلى خفض الوظائف ، وزيادة البطالة ، والركود الكامل في أواخر هذا العام أو أوائل العام المقبل.

وقال باول في مؤتمره الصحفي أيضا: “لا أحد يعرف ما إذا كانت هذه العملية ستؤدي إلى ركود ، أو إذا كان الأمر كذلك ، فما مدى أهمية هذا الركود”. وسيعتمد ذلك على مدى سرعة خفض التضخم. وفي توقعاتهم الاقتصادية المحدثة ، يتوقع صناع السياسة النقدية في الاحتياطي الفيدرالي أن النمو الاقتصادي سيظل ضعيفًا خلال السنوات القليلة المقبلة ، مع ارتفاع معدلات البطالة. ويتوقعون أن يصل معدل البطالة الامريكية إلى 4.4٪ بنهاية عام 2023 ، ارتفاعا من مستواه الحالي البالغ 3.7٪. ومن الناحية التاريخية ، يقول الاقتصاديون ، في أي وقت ارتفعت فيه البطالة بمقدار نصف نقطة على مدى عدة أشهر ، كان الركود يتبعه دائمًا.

ويتوقع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي الآن نمو الاقتصاد الامريكى بنسبة 0.2٪ فقط هذا العام ، أي أقل بحدة من توقعاتهم لنمو 1.7٪ قبل ثلاثة أشهر فقط. وهم يتصورون نموًا بطيئًا أقل من 2٪ من عام 2023 حتى عام 2025.

وحتى مع الزيادات الحادة في أسعار الفائدة التي يتوقعها بنك الاحتياطي الفيدرالي ، فإنه لا يزال يتوقع أن يكون التضخم الأساسي – الذي يستثني فئات الغذاء والغاز المتقلبة – 3.1٪ في نهاية العام المقبل ، أي أعلى بكثير من هدفه البالغ 2٪. وأعترف باول في خطاب ألقاه الشهر الماضي أن تحركات الاحتياطي الفيدرالي “ستجلب بعض الألم” للأسر والشركات. وأضاف أن التزام البنك المركزي بخفض التضخم إلى هدف 2٪ كان “غير مشروط”.

والمعدلات قصيرة الأجل عند المستوى الذي يتخيله الاحتياطي الفيدرالي الآن من شأنه أن يجعل الركود أكثر احتمالا في العام المقبل من خلال رفع تكاليف الرهون العقارية وقروض السيارات والقروض التجارية بشكل حاد. وفي الأسبوع الماضي ، تجاوز متوسط معدل الرهن العقاري الثابت 6٪ ، وهو أعلى مستوى له منذ 14 عامًا ، وهو ما يساعد في تفسير سبب تراجع مبيعات المنازل. ووصلت تكاليف اقتراض بطاقات الائتمان إلى أعلى مستوى لها منذ عام 1996 ، وفقًا لموقع Bankrate.com.

ويبدو أن التضخم الآن يغذيه بشكل متزايد ارتفاع الأجور ورغبة المستهلكين الثابتة في الإنفاق وبدرجة أقل بسبب نقص الإمدادات الذي أفسد الاقتصاد خلال فترة الركود الوبائي. ويوم الأحد ، قال بايدن في برنامج “60 دقيقة” على شبكة سي بي إس بإنه يعتقد أن الهبوط الناعم للاقتصاد لا يزال ممكنًا ، مما يشير إلى أن تشريعات إدارته الأخيرة للطاقة والرعاية الصحية ستخفض أسعار الأدوية والرعاية الصحية.

وقد يساعد القانون في خفض أسعار الأدوية التي تستلزم وصفة طبية ، لكن التحليلات الخارجية تشير إلى أنه لن يفعل الكثير لخفض التضخم الكلي على الفور. وفي الشهر الماضي ، رأى مكتب الميزانية في الكونجرس غير الحزبي أنه سيكون له تأثير “ضئيل” على الأسعار حتى عام 2023. وذهب نموذج ميزانية بن وارتون في جامعة بنسلفانيا إلى أبعد من ذلك ليقول “إن التأثير على التضخم لا يمكن تمييزه إحصائيًا عن الصفر” خلال العقد المقبل .

ومع ذلك ، بدأ بعض الاقتصاديين بالتعبير عن ذلك القلق من أن الزيادات السريعة لأسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي – الأسرع منذ أوائل الثمانينيات – ستسبب أضرارًا اقتصادية أكثر من اللازم لترويض التضخم. وتظهر الاستطلاعات أيضًا أن الأمريكيين يتوقعون انخفاض التضخم بشكل كبير خلال السنوات الخمس المقبلة. وهذا اتجاه مهم لأن توقعات التضخم يمكن أن تتحقق ذاتيًا: وإذا توقع الناس تراجع التضخم ، سيشعر البعض بضغط أقل لتسريع مشترياتهم. ومن شأن الإنفاق الأقل أن يساعد في اعتدال الزيادات في الأسعار.

وتعكس الزيادات السريعة لأسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي الخطوات التي تتخذها البنوك المركزية العالمية الأخرى ، مما يساهم في إثارة المخاوف بشأن الركود العالمي المحتمل. فقد رفع البنك المركزي الأوروبي الأسبوع الماضي سعر الفائدة القياسي بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية. وقام كلا من بنك إنجلترا وبنك الاحتياطي الأسترالي وبنك كندا برفع أسعار الفائدة بشكل كبير في الأسابيع الأخيرة.

وفي الصين ، ثاني أكبر اقتصاد في العالم ، يعاني النمو بالفعل من عمليات إغلاق الحكومة المتكررة لفيروس كورونا. وإذا اجتاح الركود معظم الاقتصادات الكبيرة ، فقد يؤدي ذلك إلى خروج الاقتصاد الأمريكي عن مساره أيضًا. وحتى مع وتيرة رفع أسعار الفائدة المتسارعة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي ، يجادل بعض الاقتصاديين – وبعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي – بأنهم لم يرفعوا الأسعار بعد إلى مستوى من شأنه أن يقيد الاقتراض والإنفاق ويبطئ النمو. وعموما يبدو أن العديد من الاقتصاديين مقتنعون بأن عمليات التسريح على نطاق واسع ستكون ضرورية لإبطاء ارتفاع الأسعار. وخلص بحث نُشر في وقت سابق من هذا الشهر تحت رعاية معهد بروكينغز إلى أن البطالة قد تضطر إلى الارتفاع إلى 7.5٪ لإعادة التضخم إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.

المحلل محمود عبد الله
يعمل في أسواق العملات الأجنبية منذ 16 عاما بتفرغ كامل. يقدم تحليلاته ومقالاته وتوصياته في أشهر المواقع العربية المتخصصة في أسواق المال العالمية ونالت خبرته الكثير من الاهتمام اليومي لدى المتداولين العرب. يعمل على توفير التحليلات الفنية والاخبار السوقية والتوصيات المجانية واكثر بمتابعة لا تقل عن 15 ساعة يوميا، ويهدف لتبسيط كيفية التداول في الفوركس ومفهوم التجارة لجمهوره بدون تعقيد وبأقل الامكانيات. بالإضافة، فهو مبتكر للعديد من الافكار والادوات التي تساعد المتداول بالتعامل مع شركات التداول الشهيرة وتوفر له دخول عالم المتاجرة بكل سهولة.