الاقتصاد البريطاني يتفادى الركود

تظهر الأرقام الرسمية أن بريطانيا هي الاقتصاد الوحيد من مجموعة السبع الذي لم يتعاف بالكامل بعد من جائحة فيروس كورونا. وتعني التنقيحات التي تعود إلى بداية تفشي Covid-19 أن الناتج المحلي الإجمالي لبريطانيا في الربع الثاني كان لا يزال أقل بنسبة 0.2٪ عن مستواه في نهاية عام 2019. وقد قُدِّر سابقًا بما يزيد عن 0.6٪. وسيزيد التدهور من الضغط على حكومة رئيسة الوزراء ليز تروس المحاصرة ، والتي تضررت من جراء تهافت على الجنيه وأزمة مالية منذ الميزانية المصغرة يوم الجمعة الماضي. وبلغ ذلك ذروته في تدخل نادر من قبل بنك إنجلترا يوم الأربعاء الماضى ، عندما تعهد بما يصل إلى 65 مليار جنيه إسترليني (73 مليار دولار) لتحقيق الاستقرار في الأسواق على مدى أسبوعين.

واليوم قال مكتب الإحصاءات الوطنية بإن الاقتصاد البريطانى شهدا نموا بنسبة 0.2٪ في الربع الثاني ، وهو تحسن مقارنة بأنكماش 0.1٪ الذي تم تقديره لأول مرة. وهذا يعني أن بريطانيا ليست في حالة ركود بعد ، كما افترض الكثيرون. ومع ذلك ، فإن المراجعات السابقة تعني أن مستوى الإنتاج لا يزال أقل بنسبة 0.8٪ مما كان يعتقد سابقًا. ومن المرجح الآن أن يكون الركود قد بدأ في الربع الثالث عندما تقلص الإنتاج على الأرجح بسبب عطلة البنوك الإضافية لجنازة الملكة إليزابيث. ويعتقد الاقتصاديون أنه من المحتمل حدوث مزيد من الانخفاضات في الربعين المقبلين.

وفى نفس الوقت المستهلكون والشركات التي تكافح مع تضخم من رقمين تقريبًا تستعد الآن للزيادات الحادة في تكلفة الاقتراض نتيجة لإعلان الحكومة عن أكبر تخفيضات ضريبية منذ عام 1972. ومن المتوقع أن يصل سعر الفائدة القياسي لبنك إنجلترا ، حاليًا 2.25٪ ، إلى حوالي 6٪ العام المقبل ، مما يوجه ضربة لسوق الإسكان والاستثمار التجاري والإنفاق الاستهلاكي.

وكان الضغط على المستهلكين واضحًا في الربع الثاني حيث فشل نمو الأجور في مواكبة التضخم. وقد أشتد هذا الضغط منذ ذلك الحين ، حيث بلغ التضخم أعلى مستوياته في أربعة عقود. وبعد تعديل التضخم ، انخفض الدخل المتاح للأسر بنسبة 1.2٪ بين أبريل ويونيو ، وهو الربع الرابع على التوالي من التراجع لأول مرة منذ عام 2016. وعليه سعت الأسر إلى الحفاظ على إنفاقها من خلال توفير قدر أقل من الدخل ، وخفض معدل الادخار إلى 7.6٪ من 8.3. ٪ في الأشهر الثلاثة الأولى من العام.

ويعتمد مدى استمرار الاقتصاد في الصمود على استعداد الناس لإنفاق المزيد من دخلهم وسحب ما يقدر بـ 200 مليار جنيه إسترليني من المدخرات الزائدة التي تراكمت خلال الوباء ، عندما أدت عمليات الإغلاق إلى تقييد فرص الإنفاق. وتقلص عجز الحساب الجاري ، الفجوة بين الأموال الواردة إلى المملكة المتحدة والمغادرة المالية ، إلى 33.8 مليار جنيه إسترليني (37.6 مليار دولار) في الربع الثاني ، أي ما يعادل 5.5٪ من الناتج المحلي الإجمالي. وتقلص العجز التجاري ، وكان هناك انخفاض كبير في العجز في الدخل الاستثماري من 6.1 مليار جنيه إسترليني إلى 2 مليار جنيه إسترليني. ويرجع ذلك إلى عودة المكاسب الخارجية القوية في قطاع النفط والطاقة.

ومن غير المرجح أن تخفف هذه الأرقام من المخاوف بشأن استعداد المستثمرين الأجانب لمواصلة تمويل العجز عن طريق شراء الأصول البريطانية.

وفي السنوات الأخيرة ، لم تواجه بريطانيا مشاكل في تمويل عادات الإنفاق لديها. لقد أثبت الأجانب الذين اجتذبتهم أنظمة قانونية ومالية قوية وآفاق عوائد الاستثمار اللائقة أنهم مشترين متحمسين للشركات البريطانية والعقارات الراقية في لندن. كما قاموا بشراء الأسهم والديون في المملكة المتحدة. ومع ذلك ، فإن هزيمة السوق في الأيام الأخيرة تشير إلى أنهم يفقدون الثقة في بريطانيا. وعليه يتوقع صندوق النقد الدولي أن يكون عجز الحساب الجاري هذا العام هو الأعلى بين دول مجموعة السبع.