أستمرار التضخم ورفع أسعار الفائدة سيؤثران على الاقتصاد العالمي

يجب أن يتجه الاقتصاد العالمي نحو أنتعاش غير مستقر هذا العام والعام المقبل حيث يستمر التضخم في الضغط على إنفاق الأسر وارتفاع أسعار الفائدة يلقي بثقله على النمو والبنوك والأسواق. وكان هذا ورد فى أحدث التوقعات الاقتصادية لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية ومقرها باريس. والمجموعة ، المكونة من 38 دولة عضو ، رفعت توقعاتها للنمو الاقتصادى هذا العام إلى 2.7٪ من 2.2٪ في نوفمبر / تشرين الثاني وتوقعت تسارعًا ضئيلًا فقط إلى 2.9٪ العام المقبل. ومن المرجح أن يكون الانتعاش من جائحة COVID-19 وارتفاع أسعار الطاقة المرتبط بغزو روسيا لأوكرانيا ضعيفًا وفقًا للمعايير السابقة ، حيث تم تسجيل متوسط نمو بنسبة 3.4٪ في السنوات السابقة للوباء 2013-2019.

الطريق أمامنا محفوف بالمخاطر ، من تصعيد الحرب الروسية في أوكرانيا – مع انهيار سد الثلاثاء الذي ألقى الطرفان باللوم فيه على بعضهما البعض – إلى مشاكل الديون في البلدان النامية والزيادات السريعة في أسعار الفائدة التي لها آثار غير متوقعة على البنوك والمستثمرين.

ومن جانبه قال الأمين العام لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية ماتياس كورمان في مؤتمر صحفي: “لقد بدأ الاقتصاد العالمي في التحسن”. و”نتوقع حدوث انتعاش خلال عامي 2023 و 2024. ومع ذلك ، في هذه المرحلة ، يعد هذا تعافيًا للنمو العالمي المنخفض.” وأضاف بالقول “المؤشرات الاقتصادية تظهر بعض التحسن”.و “لكن الاتجاه الصعودي لا يزال هشا”.

وكانت التوقعات الاقتصادية أكثر تفاؤلاً مما قدمه البنك الدولي يوم الثلاثاء ، مشيرًا إلى مخاطر مماثلة في توقعه لتحقيق نمو عالمي بنسبة 2.1٪ هذا العام. وكان هذا لا يزال ترقية عن توقعات يناير عند 1.7٪. وقد أنخفضت أسعار الطاقة إلى مستويات ما قبل الغزو ، مما ساعد على تخفيف أسوأ ما حدث في الآونة الأخيرة من اندلاع التضخم. ولكن هذه التكاليف لا تزال أعلى مما كانت عليه قبل أن تبدأ روسيا في حشد القوات على الحدود الأوكرانية في أوائل عام 2021. وفي الوقت نفسه ، فإن إعادة فتح أبواب الصين بعد تدابير الوباء الصارمة قد قدمت دفعة للنشاط العالمي.

لكن التضخم الأساسي ، الذي يستثني أسعار الطاقة والغذاء المتقلبة ، يثبت استمراره حيث ترفع بعض الشركات الأسعار لزيادة الأرباح ويضغط العمال من أجل زيادة الأجور وسط بطالة منخفضة نسبيًا. وتتوقع منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية تراجع التضخم إلى 5.2٪ بنهاية العام من 7.8٪ في نهاية العام الماضي في مجموعة العشرين التي تشكل أكثر من 80٪ من الاقتصاد العالمي. ويجب أن تشهد الولايات المتحدة تضخمًا سنويًا يبلغ 3.2٪ بحلول الربع الأخير من هذا العام ، وينبغي أن ينخفض المعدل في أوروبا إلى 3.5٪.

وستوفر هذه المستويات بعض الراحة لكنها لا تزال أعلى من أهداف التضخم البالغة 2٪ للبنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، اللذان كانا يرفعان أسعار الفائدة بسرعة لمحاربة التضخم. وهذا يزيد من تكلفة الاقتراض لشراء منازل والاستثمار في توسيع الأعمال التجارية.

وفى نفس الوقت حذرت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية من أنه بينما تحتاج البنوك المركزية إلى الحفاظ على السياسات التي تقيد الائتمان ، فإنها “يجب أن تراقب عن كثب ، بالنظر إلى الشكوك حول التأثير الدقيق” للزيادات السريعة. وقالت المنظمة أيضا “بدأت علامات التوتر في الظهور” حيث أدت تكاليف الاقتراض المرتفعة إلى إبطاء أسواق العقارات وزيادة المخاوف بشأن تأثير الائتمان الأكثر تكلفة.

والبلدان التي أنفقت على الإغاثة من الأوبئة للأسر والشركات تكافح بالفعل مع ارتفاع الدين العام ولديها الآن العبء الإضافي المتمثل في التكاليف الأكثر تكلفة لدفعه. ويمكن للولايات المتحدة وأوروبا أن تتوقع نموًا فاترًا فقط. وتواجه الولايات المتحدة تحديات من ارتفاع تكاليف الاقتراض في المجالات الحساسة لسعر الفائدة مثل بناء المساكن والتصنيع. ومع تباطؤ الطلب ، من المتوقع أن ترتفع البطالة تدريجيًا إلى 4.5٪ في عام 2024 – ارتفاعًا من 3.7٪ في مايو. مع توفر المزيد من الوظائف وانخفاض الزيادات في الأجور ، من المتوقع أن يتراجع التضخم.

وأضافت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية: “مع ذلك ، يمكن أن تسوء التوقعات الاقتصادية إذا أدى ارتفاع أسعار الفائدة إلى مزيد من الهشاشة المالية”.

وسلط فشل بنك وادي السيليكون واثنين من المقرضين الأمريكيين الآخرين الضوء على المشكلات التي يمكن أن تظهر في النظام المصرفي إذا عانت المؤسسات المالية من خسائر في استثمارات مثل السندات ، التي تنخفض قيمتها عندما ترتفع أسعار الفائدة. وسيأتي معظم النمو في العالم من الاقتصادات الآسيوية مثل الصين والهند وإندونيسيا وسنغافورة. ومن المتوقع أن يصل النمو في الصين إلى 5.4٪ هذا العام و 5.1٪ العام المقبل حيث تتعافى الخدمات مثل السياحة والترفيه من عمليات الإغلاق COVID-19 والإنفاق على البنية التحتية يدعم طفرة البناء. ويجب أن يخفف الطلب العالمي الضعيف الصادرات.