الخميس , مارس 28 2024
إبدأ التداول الآن !

مستثمرى الاسهم الامريكية قد يستعدون لمزيد من الخسائر

سحق بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى المتشدد أي أمل كان لدى المستثمرين ، مما أدى إلى إغراق سوق الأسهم الامريكية في دوامة الهلاك الأسبوع الماضي وأثار مخاوف المتداولين من أن المزيد من الخسائر في الطريق. وأي آمال بأن أسعار الأسهم كانت في الجزء الأكبر من الأخبار السيئة مع اقتراب الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي تبددت الآن. وعليه فقد خسر مؤشر S&P 500 أكثر من 4 ٪ منذ منتصف يوم الأربعاء ، عندما رفع البنك المركزي الامريكى أسعار الفائدة بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية وأشار إلى أن وتيرة ارتفاعات أكثر عدوانية من المتوقع في الطريق.

ولأول مرة منذ يونيو ، يدفع المتداولون المزيد مقابل الحماية من التقلبات قصيرة الأجل في S&P 500 مقارنة بالتقلبات طويلة الأجل ، وهي علامة على الارتباك حول توجه الأسهم. وفي غضون ذلك ، تنقل التخفيضات المتتالية من التقديرات من محللي وول ستريت رسالة قاتمة مماثلة. فعلى سبيل المثال ، قام المحللون في Goldman Sachs Group Inc. بتقسيم وجهة نظرهم في نهاية العام حول مؤشر الأسهم الواسع إلى مستوى يشير إلى انخفاض بنسبة 2.5٪ عن إغلاق يوم الجمعة. وقال الخبراء بإن المزيد من الألم قد يأتي.

ومن جانبه قال يونغ يو ما ، كبير محللي الاستثمار في BMO Wealth Management ، في مقابلة: “من المحتمل ألا ينتهي الانخفاض المزعج هذا العام في سوق الأسهم في أي وقت قريب”. و”الحقيقة هي أن السحابة الثقيلة ستستمر في التعثر على الأسهم في الأسابيع والأشهر القادمة حتى يخف التضخم بشكل كبير.”

وتتفاعل الأسواق مع الرسالة الواضحة من المؤتمر الصحفي لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الأربعاء: بإن الكفاح من أجل ترويض التضخم سيخلق ضررًا اقتصاديًا حقيقيًا. الآن تتراكم الرهانات على أنها ستسبب المزيد من المتاعب للأسهم. ويوم الجمعة ، أزال مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تقريبًا أنتعاشه الذي دام شهرين حتى منتصف أغسطس وأرسل العائد على سندات الخزانة لأجل عامين إلى أعلى مستوى منذ عام 2007. وتراجعت الأسهم بنسبة 3٪ على الأقل في أربعة من الأسابيع الخمسة الماضية.

وعادت التقلبات أيضًا ، حيث ارتفع مؤشر تقلب Cboe أو VIX لفترة وجيزة إلى ما بعد 32 يوم الجمعة للمرة الأولى منذ يونيو. ويتم تداول العقود الآجلة للشهر الأمامي في VIX بمقدار 0.7 نقطة وتقلب أعلى من العقود الآجلة للشهر الثاني ، مما يشكل ما يسمى بمنحنى التقلب المقلوب الذي يشير عادةً إلى مخاوف المستثمرين المتزايدة. ونسبة السعر إلى الأرباح لمؤشر S&P 500 التي يعتبرها المحللون في Goldman Sachs عادلة عندما ترتفع الأسعار بشكل أسرع من المتوقع هي 15 ضعفًا للأرباح ، وهو مستوى عدله البنك نزولاً من 18 مرة. وخفض البنك وجهة نظره في S&P 500 بنهاية العام بمقدار 700 نقطة إلى 3600 لتفسير ذلك. وكانت الأسواق الهابطة السابقة التي ضربت خلال فترات الركود الكاملة قاسية بالنسبة لمؤشر S&P 500 ، مما أدى إلى انخفاضها بنسبة 35 ٪ في المتوسط في الحالات التسع السابقة منذ الحرب العالمية الثانية.

وسيناريو مماثل يمكن أن يحدث مرة أخرى إذا انخفض المؤشر إلى ما دون أدنى مستوى وصل إليه مؤخرًا عند 3666.77 في يونيو ، كما قال سام ستوفال ، كبير محللي الاستثمار في CFRA (أغلق مؤشر S&P 500 فوق هذا المستوى بنسبة 0.7٪ يوم الجمعة). ويمكن أن ينخفض إلى 3200 ، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 33 ٪ من أعلى مستوى قياسي ويشير إلى 14.9 تقييم مضاعف (بناءً على تقدير ربح لكل سهم بقيمة 215 دولارًا أمريكيًا). وأضاف ستوفال في مقابلة “ستكون هذه سوقا هابطة مصحوبة بركود لكنني لا أعتقد أننا نتجه نحو انهيار هائل.” و”قد نضطر إلى الانتظار حتى الربع الأول من عام 2023 حتى الوصول إلى أدنى مستوى أخيرًا.”

وبطبيعة الحال ، فإن البيئة الهابطة تخلق أيضًا عوامل يمكن للمضاربين على الشراء على المدى الطويل الاعتماد عليها.

وبالعودة إلى عام 1995 ، أدى هذا الهروب الذي دام تسعة أشهر إلى دخول الأسهم الامريكية إلى ثالث أطول سلسلة من التشاؤم الشديد ، وفقًا للبيانات التي جمعتها شركة Ned David Research. ولكن في العام الذي أعقب الخطوط السابقة لمثل هذا الاتجاه الهبوطي ، أرتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 20٪ في المتوسط. ومما يزيد التفاؤل على المدى الطويل الأمل في أنه كلما أسرع بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة إلى النقطة التي من شأنها محاربة التضخم ، كلما أمكن البدء في التخفيف مبكرًا.

المحلل محمود عبد الله
يعمل في أسواق العملات الأجنبية منذ 16 عاما بتفرغ كامل. يقدم تحليلاته ومقالاته وتوصياته في أشهر المواقع العربية المتخصصة في أسواق المال العالمية ونالت خبرته الكثير من الاهتمام اليومي لدى المتداولين العرب. يعمل على توفير التحليلات الفنية والاخبار السوقية والتوصيات المجانية واكثر بمتابعة لا تقل عن 15 ساعة يوميا، ويهدف لتبسيط كيفية التداول في الفوركس ومفهوم التجارة لجمهوره بدون تعقيد وبأقل الامكانيات. بالإضافة، فهو مبتكر للعديد من الافكار والادوات التي تساعد المتداول بالتعامل مع شركات التداول الشهيرة وتوفر له دخول عالم المتاجرة بكل سهولة.