بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى وبنك كندا لديهما سبب لإيقاف زيادة الفائدة مؤقتًا

قال برنت جويس المحلل الاستراتيجي في بنك مونتريال بإن بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى وبنك كندا يستطيعان إيقاف زيادات أسعار الفائدة مؤقتًا الآن لأن ضغوط التضخم تتراجع بسرعة. وقال في مقابلة بإنه يمكن تحقيق هبوط ناعم في الاقتصاد ، الآن بعد أن أدت تكاليف الاقتراض المرتفعة إلى كبح جماح قطاع الإسكان والقطاعات الأخرى الحساسة لسعر الفائدة. ويظهر انخفاض التضخم في بيانات مثل أسعار المنتجين في الولايات المتحدة ، التي انخفضت في ديسمبر بأكبر قدر منذ بداية الوباء.

وأضاف جويس ، كبير محللي الاستثمار في BMO. أحد أذرع البنك الكندي الذي يدير الأموال للعملاء الأثرياء. من المتوقع أن يرفع بنك كندا أسعار الفائدة مرة أخرى في قرار يوم الأربعاء. وتضع الأسواق احتمالات عالية بزيادة قدرها 25 نقطة أساس ، الأمر الذي سيرفع سعر الإقراض لليلة واحدة إلى 4.5٪. والقرار التالي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الامريكى هو 1 فبراير ، والتوقعات هي أيضًا زيادة ربع نقطة ، وفقًا لمتوسط التقدير في استطلاع بلومبرج. وسيكون هذا هو أصغر زيادة الاحتياطي الفيدرالي منذ مارس.

وأضاف جويس بإن تعزيز أسعار الفائدة بشكل أكبر سيكون المخاطرة بإفراط في التشديد ، مضيفًا أنه يتفهم أيضًا سبب إحجام البنوك المركزية عن التوقف. وذلك بعد أن كانت بطيئة للغاية في التصرف كضغوط على الأسعار نشأت في عام 2021 ، وأضر محافظو البنوك المركزية بمصداقيتهم كمقاتلين للتضخم. الآن ، بعد عام من زيادة الأسعار ، قد يترددون في تغيير المسار عندما تكون الوظائف وفيرة ومكاسب الأجور لا تزال قوية.

وقد أضاف سوق العمل الكندي في كانون الأول (ديسمبر) أكثر من 100000 وظيفة ، وهو ما يتجاوز بكثير توقعات الاقتصاديين ، في حين كسبت الولايات المتحدة 223000 وظيفة. وكان التضخم في كلا البلدين الشهر الماضي أعلى بكثير من 6٪ ، لكنه انخفض عن مستويات الذروة. واضاف جويس بإن الوظائف والأجور مؤشرات متخلفة ، لذلك من الخطر على البنوك المركزية أن تضع الكثير من الوزن عليها. وأضاف: “إذا كنت تنتظر انخفاض أرقام الأجور وأرقام التوظيف ، فقد انتظرت طويلاً” للتوقف عن التشديد.

ويُظهر انخفاض شهر ديسمبر في مؤشر أسعار المنتجين – أكبر من جميع التوقعات في استطلاع أجرته بلومبرج للاقتصاديين – زخمًا قويًا لانخفاض أسعار السلع. ومن المرجح أن يأخذ مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي – الذين توقعوا انخفاض أسعار السلع – إشارة إضافية من حجم الانخفاض. وقد يؤدي تراجع التضخم في السلع في النصف الأول من عام 2023 إلى دفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي إلى انخفاض يصل إلى 2.6٪ بحلول يونيو ، من وجهة نظرنا.