TradersUp.comتوصيات وتحليلات أسواق التداول عن كثب
كتابة : 
بالامس خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي سعر الفائدة القياسي بمقدار نصف نقطة مئوية كبيرة بشكل غير عادي، وهو تحول كبير بعد أكثر من عامين من أسعار الفائدة المرتفعة التي ساعدت في ترويض التضخم ولكنها جعلت الاقتراض مكلفًا بشكل مؤلم للمستهلكين الأميركيين. ويعكس خفض سعر الفائدة، وهو الأول من نوعه منذ أكثر من أربع سنوات، تركيزه الجديد على دعم سوق العمل، الذي أظهر علامات واضحة على التباطؤ. وتأتي خطوة بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى قبل أسابيع فقط من الانتخابات الرئاسية، ولديها أيضًا القدرة على إرباك المشهد الاقتصادي تمامًا كما يستعد الأميركيون للتصويت.
وخفض البنك المركزي الامريكى سعر الفائدة الرئيسي إلى حوالي 4.8٪، نزولًا من أعلى مستوى له في عقدين من الزمان عند 5.3٪، حيث ظل لمدة 14 شهرًا بينما كان يكافح للحد من أسوأ سلسلة تضخم في أربعة عقود. وحسب المفكرة الاقتصادية…. فقد أنخفض التضخم من ذروة بلغت 9.1% في منتصف عام 2022 إلى أدنى مستوى له في ثلاث سنوات عند 2.5% في أغسطس/آب، وهو ما لا يزيد كثيرا عن هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. وأشار صناع السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضا إلى أنهم يتوقعون خفض أسعار الفائدة الرئيسية بمقدار نصف نقطة إضافية في اجتماعيهم الأخيرين هذا العام، في نوفمبر/تشرين الثاني وديسمبر/كانون الأول. ويتوقعون أربع تخفيضات أخرى في أسعار الفائدة في عام 2025 واثنين في عام 2026.
وفي بيان وفي مؤتمر صحفي مع رئيس البنك المركزى الامريكى جيروم باول، اقترب بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر من ذي قبل من إعلان النصر على التضخم.
وقال باول: “نعلم أن الوقت قد حان لإعادة معايرة سياستنا (أسعار الفائدة) إلى شيء أكثر ملاءمة بالنظر إلى التقدم المحرز في التضخم”. و”نحن لا نقول، “المهمة أنجزت” … لكن يجب أن أقول، مع ذلك، إننا نشعر بالتشجيع من التقدم الذي أحرزناه”. وأضاف بالقول: “الاقتصاد الأمريكي في مكان جيد، وقرارنا اليوم مصمم لإبقائه هناك”.
وعلى الرغم من اعتقاد البنك المركزي الامريكى الآن أن التضخم قد هُزم إلى حد كبير، إلا أن العديد من الأميركيين ما زالوا منزعجين من ارتفاع أسعار البقالة والغاز والإيجار وغيرها من الضروريات. ويلقي الرئيس السابق دونالد ترمب باللوم على إدارة بايدن-هاريس في إشعال فتيل ارتفاع التضخم. وبدورها، اتهمت نائبة الرئيس كامالا هاريس وعد ترمب بفرض رسوم جمركية على جميع الواردات من شأنه أن يرفع الأسعار على المستهلكين بشكل أكبر.
ومن المتوقع أن تؤدي تخفيضات أسعار الفائدة الامريكية من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، بمرور الوقت، إلى انخفاض تكاليف الاقتراض للرهن العقاري وقروض السيارات وبطاقات الائتمان، مما يعزز مالية الأميركيين ويدعم المزيد من الإنفاق والنمو. وسيتمكن أصحاب المساكن من إعادة تمويل الرهن العقاري بأسعار أقل، وتوفير المدفوعات الشهرية، وحتى تحويل ديون بطاقات الائتمان إلى قروض شخصية أو خطوط حقوق ملكية منزلية أقل تكلفة. كما قد تقترض الشركات وتستثمر أكثر. وقد انخفضت بالفعل أسعار الرهن العقاري المتوسطة إلى أدنى مستوى لها في 18 شهرًا عند 6.2٪، وفقًا لفريدي ماك، مما أدى إلى زيادة الطلب على إعادة التمويل.
وفي مجموعة محدثة من التوقعات، يتصور صناع السياسات بشكل جماعي انخفاضًا أسرع في التضخم الامريكى مقارنة بما كانوا عليه قبل ثلاثة أشهر ولكن أيضًا ارتفاعًا في البطالة. ويتوقعون أن ينخفض مقياس التضخم المفضل لديهم إلى 2.3% بحلول نهاية العام، من 2.5% الحالي، وإلى 2.1% بحلول نهاية عام 2025. ويتوقعون الآن أن يرتفع معدل البطالة أكثر هذا العام، إلى 4.4%، من 4.2% الآن، وأن يظل عند هذا المستوى بحلول نهاية عام 2025. وهذا أعلى من توقعاتهم السابقة البالغة 4% لنهاية هذا العام و4.2% لعام 2025.
وكان قد تعرض جيروم باول للضغط في مؤتمره الصحفي حول ما إذا كان قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة الرئيسي بمقدار نصف نقطة مئوية كبيرة بشكل غير عادي هو اعتراف بأنه انتظر طويلاً لبدء خفض أسعار الاقتراض. وأجاب: “لا نعتقد أننا متخلفون. نعتقد أن هذا في الوقت المناسب. لكنني أعتقد أنه يمكنك اعتبار هذا علامة على التزامنا بعدم التخلف عن الركب. “نحن لا نرى ارتفاعًا في مطالبات البطالة، ولا نرى ارتفاعًا في عمليات التسريح، ولا نسمع من الشركات أن هذا شيء سيحدث”.
وأضاف بالقول: “هناك تفكير بأن الوقت المناسب لدعم سوق العمل هو عندما يكون قويًا وليس عندما تبدأ في رؤية عمليات التسريح. لا نعتقد أننا بحاجة إلى رؤية المزيد من التخفيف في ظروف سوق العمل لخفض التضخم إلى 2٪”.
ويُعقد اجتماع السياسة التالي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في 6-7 نوفمبر – مباشرة بعد الانتخابات الرئاسية. ومن خلال خفض أسعار الفائدة هذا الأسبوع، قبل الانتخابات بفترة وجيزة، يخاطر بنك الاحتياطي الفيدرالي بهجمات من ترامب، والذي زعم أن خفض أسعار الفائدة الآن يرقى إلى التدخل السياسي. ومع ذلك، أفاد بوليتيكو أن حتى بعض الجمهوريين الرئيسيين في مجلس الشيوخ الذين تمت مقابلتهم أعربوا عن دعمهم لخفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع.
ورد باول على أي اقتراح بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا ينبغي أن يخفض أسعار الفائدة قبل وقت قريب من الانتخابات.
حيث قال: “نحن لا نخدم أي سياسي، أو أي شخصية سياسية، أو أي قضية، أو أي قضية”. “إنه مجرد أقصى قدر من التوظيف واستقرار الأسعار نيابة عن جميع الأميركيين. وهكذا هي الحال مع المركز الآخر “لقد تم إنشاء البنوك أيضًا. إنه ترتيب مؤسسي جيد، وهو أمر جيد للجمهور، وآمل وأعتقد بقوة أنه سيستمر”.
وكان وصف باول للاقتصاد الامريكى بأنه صحي بشكل أساسي، مع وجود التضخم تحت السيطرة والعمالة مستقرة ولكن من المرجح أن تستفيد من تخفيضات أسعار الفائدة بمثابة دحض غير معلن لتحذيرات ترامب من اقتراب كارثة اقتصادية. وإن تحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء يعكس جهود مكافحة التضخم التي هندسها من خلال رفع سعر الفائدة الرئيسي 11 مرة في عامي 2022 و2023. وتباطأ نمو الأجور منذ ذلك الحين، مما أدى إلى إزالة مصدر محتمل للضغوط التضخمية. كما تنخفض أسعار النفط والغاز، وهي علامة على أن التضخم يجب أن يستمر في التباطؤ في الأشهر المقبلة. كما يقاوم المستهلكون الأسعار المرتفعة، مما يجبر شركات مثل تارجت وماكدونالدز على تقديم الصفقات والخصومات.
وكان قد أثار قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي أول معارضة من أحد أعضاء مجلس إدارته منذ عام 2005. حيث قالت ميشيل بومان، عضو مجلس الإدارة والتي أعربت في الماضي عن قلقها من عدم هزيمة التضخم بالكامل، إنها كانت تفضل خفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة. ولكن يبدو أن صناع السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي ككل يدركون أنه بعد سنوات من النمو القوي للوظائف، تباطأ أصحاب العمل في التوظيف، وارتفع معدل البطالة بنحو نقطة مئوية كاملة من أدنى مستوى له في نصف قرن في أبريل 2023 إلى 4.2٪ وهو مستوى منخفض لا يزال كذلك. بمجرد ارتفاع البطالة إلى هذا الحد، فإنها تميل إلى الاستمرار في الارتفاع.