أنتعاش أسواق الاسهم لا يزال حذرًا

على الرغم من النغمة الثابتة في الأسواق التي تنعكس في عوائد الأسهم والسندات ، والتي ترتفع اليوم ، لا يزال المستثمرون يسعون حوالي 50 نقطة أساس لخفض أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى بحلول ديسمبر. ويشير هذا على الأرجح إلى أن الضغط في القطاع المالي يُنظر إليه على أنه كبير بما يكفي لترك علامة مدمرة على الاقتصاد الأمريكي وهذا ربما يفسر سبب بقاء الدولار في حالة تراجع.

وقد أنخفض الدولار الأمريكي مقابل جميع العملات الرئيسية اليوم ، بأستثناء الفرنك السويسري والدولار الكندي. ومع ذلك ، فإن القلق المستمر بشأن صحة النظام المالي العالمي يوفر بعض الدعم للدولار كملاذ آمن ، مما يجعل من الصعب على أمثال اليورو والجنيه الإسترليني استعادة المستويات الرئيسية بشكل مقنع.

وبشكل عام فقد تراجعت المخاوف بشأن أزمة مصرفية أعمق اليوم الثلاثاء ، مما أعطى الأصول الخطرة دفعة أخرى حيث حاولت أسهم البنوك المهزومة الانتعاش. ويبدو أن الجهود المتضافرة من قبل وزارة الخزانة الأمريكية وبنك الاحتياطي الفيدرالي لدعم القطاع المصرفي تعمل ببطء ولكن بثبات على تهدئة الأعصاب بشأن سقوط المزيد من أحجار الدومينو نتيجة انهيار SVB. وجاء التدخل الأخير عندما تم الإعلان عن قيام First Citizens Bank بشراء معظم أصول Silicon Valley Bank ، بينما يدرس بنك الاحتياطي الفيدرالي توسيع تسهيلات الإقراض الطارئ لزيادة دعمه إلى بنك First Republic المتعثر.

وفي هذه الأثناء في أوروبا ، قدم زعماء الاتحاد الأوروبي كلمات مطمئنة أكثر بأن القطاع المصرفي “مرن ، مع مراكز قوية لرأس المال والسيولة” وذلك بعد أن ارتفعت مقايضات التخلف عن سداد الائتمان من قبل دويتشه بنك الأسبوع الماضي في إشارة مقلقة على مخاطر العدوى المستمرة. ويشير عدم وجود أستجابة سياسية لتهدئة الذعر بشأن أكبر بنك في ألمانيا إلى أن المنظمين في الاتحاد الأوروبي والبنك المركزي الأوروبي يجب أن يكون لديهم بعض الثقة في الشؤون المالية لبنك دويتشه.

وعلى الرغم من أن السهم يتعافى الآن ، فإن ذلك له علاقة أكبر بالانتعاش في أسواق وول ستريت. وقد أغلق مؤشر S&P 500 مرتفعًا لليوم الثاني يوم الاثنين ، لكنه فشل في التمسك بالمكاسب السابقة التي رفعت المؤشر لفترة وجيزة فوق مستوى 4000. وكان سبب التراجع هو السحب من أسهم التكنولوجيا ، على وجه التحديد ، شركات التكنولوجيا الكبيرة ، حيث أدى تخفيف الأزمة إلى بعض التناوب بعيدًا عن الأسماء الدفاعية مثل Microsoft و Apple و Alphabet إلى المالية.

وقد أرتفع مؤشر S&P 500 Banks بحوالي 3٪ أمس ، بينما ارتفع مؤشر STOXX Europe 600 Banks بنسبة 1٪ حتى الآن اليوم. ومع عدم وجود الكثير على جدول الأعمال الاقتصادي خلال اليومين المقبلين ، قد يستمر هذا الانتعاش الحذر في الرغبة في المخاطرة. ومع ذلك ، سيراقب المستثمرون أي تعليقات من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي خلال الأسبوع وسط تكهنات مكثفة بخفض أسعار الفائدة في النصف الثاني من هذا العام.