تعرف على سبب تراجع اليورو دولار EUR/USD الى الادنى له منذ عام 2002

انخفض سعر اليورو دولار EUR/USD إلى أدنى مستوى خلال 20 عامًا حيث قلص المستثمرون الرهانات على رفع البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة نظرًا للمخاطر المتزايدة بحدوث ركود في المنطقة. تهاوى زوج اليورو مقابل الدولار EUR/USD صوب مستوى الدعم 1.0280 وهو أضعف مستوى لها منذ ديسمبر 2002. وقد قلصت أسواق المال رهاناتها تجاه البنك المركزي الأوروبي المشددة إلى أقل من 140 نقطة أساس هذا العام بعد تعديل مؤشر مديري المشتريات للخدمات الفرنسية يوم الثلاثاء. وكان هذا أقل من أكثر من 190 نقطة أساس قبل ثلاثة أسابيع تقريبًا ، مما أدى إلى توسيع فرق سعر الفائدة مع بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى.

انخفض اليورو بأكثر من 8٪ مقابل الدولار هذا العام 2022 حيث أدى التضخم القياسي إلى تصعيد الضغط على الأسر والشركات ، جنبًا إلى جنب مع تداعيات الحرب في أوكرانيا ، وقد أعاق قدرة البنك المركزي الأوروبي على رفع أسعار الفائدة بنفس سرعة الاحتياطي الفيدرالي. وتفاقمت الخسائر يوم الثلاثاء بسبب ضعف السيولة والبيع باليورو والفرنك السويسري ، وفقًا لتجار مقيمين في أوروبا.

وقبل أقل من ثلاثة أسابيع من الشروع في سلسلة من الزيادات في أسعار الفائدة ، يقوم البنك المركزي الأوروبي بصقل خططه لمنع أسواق السندات الحكومية من الذعر أثناء قيامه بذلك. وقد أصبح خط الدفاع الأول ضد أزمة الديون السيادية المشابهة لتلك التي ضربت منطقة اليورو العقد الماضي نشطًا يوم الجمعة. أداة جديدة لتجنب ما يسمى بالتشرذم – الانفجارات غير المبررة في عوائد الدول الأعضاء – ومن المقرر قريبًا تمكين البنك المركزي الأوروبي من الاستجابة للتضخم القياسي.

إليك ما نعرفه عن استراتيجية البنك المركزي ذات الشقين:

فالبنك المركزي الأوروبي مصمم على إقناع المستثمرين قبل بدء رفع أسعار الفائدة بأنه جاد في ضمان التطبيع المنظم للسياسة النقدية. وسيعيد البنك المركزي الأوروبي توجيه عائدات الديون المستحقة من محفظة 1.7 تريليون يورو (1.8 تريليون دولار) التي تراكمت خلال أزمة كوفيد -19 إلى البلدان المعرضة للخطر مثل إيطاليا ، حيث ارتفعت العائدات الشهر الماضي. وينتهي متوسط 17 مليار يورو من السندات من برنامج شراء الطوارئ الوبائية كل شهر. حوالي 12 مليار يورو من الدول القوية ويمكن استخدامها لمساعدة الدول التي تكافح الازمة.

وسيسمح البنك المركزي الأوروبي حتى الآن بمهلة واسعة في توزيع الأموال. يُقال إنه قسم البلدان إلى جهات مانحة – بما في ذلك ألمانيا وفرنسا وهولندا ، متلقون – يتألفون من إيطاليا واليونان وإسبانيا والبرتغال ، ودول محايدة. وهناك قواعد أكثر صرامة بشأن من يحصل على ما قد يتبعه بعد ، ويتم تحديدها من خلال حجم وسرعة أي تحولات في الغلة. اليونان ، التي لا تتأهل ديونها لبرنامج التيسير الكمي المعتاد ، قد تحصل على حصة كبيرة إذا لزم الأمر.

ومن المقرر أن تستمر عمليات إعادة استثمار PEPP حتى عام 2024 ، على الرغم من أنه يمكن تمديد هذا الموعد النهائي. التحميل الأمامي – تخصيص الأموال قبل استحقاق الأوراق المالية – غير مسموح به في الوقت الحالي. وستقدم الأداة حلاً أكثر ديمومة يسمح للبنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة حسب الحاجة في اتحاد نقدي حيث تتباعد السياسات المالية. قالت حاكم البنك كريستين لاغارد في يونيو: “سنضمن الحفاظ على النقل المنظم لموقف سياستنا في جميع أنحاء منطقة اليورو”.

وسيتم شراء السندات الحكومية عندما يُعتقد أن عائدات الدول الأعضاء قد ارتفعت بطريقة لا تبررها الأساسيات الاقتصادية. ويتم وضع مقترحات لمجلس الإدارة “للنظر فيها” في اجتماع 20-21 يوليو. تترك الصياغة خيارًا مفتوحًا لتأجيل القرار إذا كان الإجراء لا يعتبر عاجلاً أو كان مطلوبًا المزيد من العمل. وفى نفس الوقت يريد المسؤولون دعمًا بأقصى قدر من الفاعلية – لذلك قد لا يتم استخدامه أبدًا ، مثل البرنامج الذي تم إنشاؤه جنبًا إلى جنب مع تعهد الرئيس السابق للبنك المركزي الأوروبي ماريو دراجي لعام 2012 بفعل “كل ما يتطلبه الأمر” لإنقاذ اليورو. قد تكون النتيجة خطة غير محدودة الحجم.

أهم مستويات الدعم لليورو دولار اليوم: 1.0285 و 1.0220 و 1.0155 على التوالى.

أهم مستويات المقاومة لليورو دولار اليوم: 1.0365 و 1.0455 و 1.0600 على التوالى.