هل يمكن لبنك إنجلترا الدفاع عن الجنيه الإسترليني بعد الانهيار الاخير ؟

مع تعرض الجنيه الإسترليني للحصار ، فإن بنك إنجلترا ليس لديه خيار سوى رفع سعر الفائدة بما يتجاوز 25 نقطة أساس ، وفقًا لخبراء اقتصاديين. وتأتي الدعوات في الوقت الذي يجتمع فيه أعضاء لجنة السياسة النقدية في Threadneedle Street لمناقشة كيفية تغيير السياسة النقدية في المملكة المتحدة في مواجهة ارتفاع التضخم المحلي ، وتباطؤ الاقتصاد ، والأهم من ذلك ، ارتفاع أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي. وفى هذا الصدد يقول الخبير الاقتصادي المستقل فرانسيس كوبولا: “نظرًا لأن السبب الرئيسي للتضخم الحالي هو الارتفاع السريع في أسعار الدولار في الأسواق العالمية ، فلا خيار أمام بنك إنجلترا سوى الدفاع عن الجنيه الإسترليني. وبالتالي ، فإنه سيتبع ما يتوقع أن يفعله بنك الاحتياطي الفيدرالي”.

وكان من المتوقع أن يرفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الامريكية 75 نقطة أساس في ظل ارتفاع معدلات التضخم في الولايات المتحدة. ولا يمكن للبنك تقديم السياسة النقدية في فقاعة ، وسيدرك تمامًا أن الزيادات الضخمة في الولايات المتحدة ستؤثر ليس فقط على الظروف النقدية في المملكة المتحدة ولكن أيضًا على الجنيه الإسترليني.

لذلك يجب أن يكونوا جريئين في مواجهة بنك الاحتياطي الفيدرالي العدواني.

وأضاف المحلل “في المرة الأخيرة ، لم يتبع بنك الاحتياطي الفيدرالي بقوة كافية ، وانخفض الجنيه الاسترليني. لذا هذه المرة يجب أن يكون أكثر تشددًا. وأتوقع ارتفاعًا في معدل الفائدة لدى بنك إنجلترا بمقدار 50 نقطة أساس على الأقل ، وربما أكثر من 75 أو 100”. وتؤثر وتيرة وقيمة ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة مقارنة بالمملكة المتحدة على العائد المدفوع على الديون السيادية للولايات المتحدة وبريطانيا والأصول المالية الأخرى. وإذا ارتفعت الأسعار بشكل أسرع في الولايات المتحدة مقارنة بالمملكة المتحدة ، فإن ذلك يؤدي إلى جذب رأس المال ، مما يؤدي إلى جذب الطلب إلى الدولار على حساب الجنيه الإسترليني.

وهذا الاسبوع تهاوى سعر صرف الجنيه الاسترليني إلى ما دون 1.20 دولار ليختبر أدنى مستوى عند 1.1934 يوم الثلاثاء ، وهو أدنى مستوى خلال 28 شهرًا. وعلى مدار عام 2022 ، فقد الجنيه الإسترليني ما نسبته 11.0٪ من قوته الشرائية مقابل الدولار في وقت ارتفعت فيه أسعار السلع العالمية. وهذا يعني أن الشركات والمستهلكين في بريطانيا يدفعون علاوة بنسبة 11٪ على الأسعار المرتفعة بالفعل لسلع الوقود والسلع والخدمات الدولية ، مما يرفع التضخم أكثر فوق هدف بنك إنجلترا البالغ 2.0٪.

وقد أشار بنك إنجلترا في الماضي إلى أنه يقدر أن انخفاض قيمة المؤشر الوزني للتجارة الاسترليني بنسبة 10٪ يعزز المعدل الرئيسي لتضخم مؤشر أسعار المستهلكين في غضون عامين بنسبة 0.75٪ و 2.75٪ بعد أربع سنوات. ومن جانبه يقول روبرت هوارد ، محلل سوق لرويترز: “ضعف الجنيه الإسترليني يضيف إلى المعضلة التي يواجهها بنك إنجلترا في الوقت الذي يحاول فيه محاربة التضخم المتصاعد في المملكة المتحدة دون الإضرار بالاقتصاد البريطاني كثيرًا في هذه العملية”.

ويضيف هوارد بالقول: “إذا امتد زوج الجنيه الإسترليني / الدولار الأمريكي GBP/USD دون مستوى ال 1.20 ، فقد يقلل ذلك من احتمالية تصويت أكثر من عضوين في لجنة السياسة النقدية للإبقاء على سعر الفائدة البنكي عند 1٪ الشهر المقبل ، خوفًا من زيادة مشاكل الجنيه الاسترليني والتضخم”.

ومن جانبه يقول الخبير الاقتصادي ستيفان بول في بنك جولدمان ساكس بإن البنك يبدو كما لو أنه يريد إيقاف رفع أسعار الفائدة مؤقتًا في النصف الثاني من العام خوفًا من المساهمة في ركود اقتصادي. ومع ذلك ، قد لا يكون لدى البنك رفاهية التوقف إذا استمر الجنيه في فقدان قيمته. وأضاف بول: “يظل التوقف المؤقت في دورة التنزه خطرًا إذا تدهورت التوقعات أكثر مما كانت عليه في توقعاتنا الأساسية ، ولكن الزيادات الإضافية في توقعات التضخم على المدى الطويل أو انخفاض حاد في قيمة الجنيه الإسترليني يمكن أن تؤدي إلى وتيرة ارتفاع أسرع في الأشهر المقبلة” .